星舰V3首飞喜忧参半，IPO前景添变数

当地时间周五18:30，SpaceX最新迭代版星舰火箭V3从得克萨斯州Starbase发射场升空，执行星舰系列第12次测试飞行。上级飞船Ship 39成功抵达太空，部署22颗模拟星链卫星后顺利再入大气层并溅落印度洋，全程约一小时。然而，下级超重型助推器因返回燃烧未能正常完成，失控坠入墨西哥湾。

本次飞行暴露出两处发动机故障：超重型助推器33台发动机中有1台在上升阶段失效，上级飞船6台发动机中同样有1台途中停止工作。飞船依靠剩余5台发动机延长燃烧时间，成功弥补动力缺口。SpaceX发言人Dan Huot在直播中表示，飞船轨迹处于"可接受范围之内"，但"不能称之为标称入轨"。由于发动机故障，SpaceX取消了原计划在太空中进行的猛禽发动机重新点火测试，而这是未来执行入轨任务时脱离轨道的关键技术验证。

SpaceX将V3版星舰描述为"几乎是一款不同的火箭"。核心升级包括：采用更轻但推力更强的新版Raptor发动机；助推器格栅翼从4片改为3片更大尺寸的格栅翼，以优化再入导向性能；上级飞船新增对接硬件及推进剂转移系统，为后续月球和深空任务奠定基础。本次飞行的主要目标，正是首次在飞行环境中验证上述新系统。

Ship 39在太空成功部署全部22颗模拟卫星，部署速度明显快于此前型号。其中两颗被SpaceX内部称为"Dodger Dogs"的改进型卫星，搭载摄像头拍摄了星舰飞行于太空中的画面，用于测试下一代星链卫星相关技术。若后续进展顺利，第13次测试飞行有望成为星舰首次真正进入绕地轨道的飞行。

此次飞行的混合结果，恰逢SpaceX筹备史上最大规模IPO的敏感节点。公司计划最早于6月上市，潜在融资规模达500亿至750亿美元。当前1.25万亿美元的估值，部分建立在星舰未来承载轨道数据中心、载人登月乃至火星任务的宏大愿景之上。然而SpaceX上周披露的财务数据显示，公司去年净亏损超过49亿美元，空间业务板块运营亏损达6.57亿美元。助推器回收失败、多项测试目标跳过，将使投资者对星舰商业化时间表的判断更趋审慎。

星舰进展同样牵动NASA阿尔忒弥斯登月计划。NASA已委托SpaceX提供星舰改型版本作为载人登月舱，但由于研发进度持续滞后，NASA今年2月对计划进行重大调整，阿尔忒弥斯III任务将不再尝试登月，首次月面登陆目标推迟至2028年的阿尔忒弥斯IV任务。分析人士指出，若星舰再遭重大失败，将对整个载人登月计划形成连锁冲击。