恒指高开0.83% 半导体板块重挫
Taylor Wilson
7月2日恒指高开0.83%、恒生科技涨1.25%，但半导体板块逆势重挫，兆易创新跌超12%领跌——大市涨、芯片跌，资金正在科技板块内部做结构性切换。
半导体到底跌了多少？
跌幅最大的是兆易创新（03986），跌超12%，华虹宏力跌超7%，澜起科技跌超6%，中芯国际跌超5%。
这意味着→ 半导体板块并非小幅调整，而是集体性抛售，龙头个股无一幸免。
同一天恒指高开近1%，半导体却遭抛压，用大白话说＝ 钱没有离开港股，只是从芯片股搬去了别的地方。
资金搬去了哪里？
华泰证券建议短期关注两类：一是沽空压力重但盈利预期企稳的传媒核心股（超跌反弹逻辑）；二是高股息银行股（防御逻辑）。
中期方面，华泰仍看好半导体、电新和机械等景气上行方向，加上部分食饮。
这意味着→ 机构并没有放弃半导体的中期逻辑，但短期先避风头，等抛压消化。
港股下半年靠什么驱动盈利？
银河证券判断2026年港股盈利延续结构性修复，整体增速较2025年改善，但分化仍是主旋律。
盈利增长的主力来自三条线：AI产业链、上游资源、部分景气赛道。
传统消费与地产链的全面复苏，银河认为仍需等待更明确的宏观信号——用大白话说＝ 这两块目前还看不到拐点。
创新药为什么被单独提出来？
中信建投指出，医保谈判与商保创新药目录（商业保险单独为创新药设立的报销清单）形成双轮驱动，提升创新药可及性。
2025年首次设立的商保创新药目录，有望扩大创新药的放量空间。
这意味着→ 创新药不再只靠医保一条腿走路，商保目录打开了第二个买单方，对药企收入是增量。
半导体短期跌、中期看好——怎么理解这个矛盾？
短期抛压来自资金的结构性轮动：大盘涨但板块跌，说明不是系统性风险，而是获利了结。
多家机构中期仍将半导体列为景气加速上行的配置方向，逻辑没有被推翻。
这反映出市场正处于"认可趋势、但嫌价格贵"的阶段——半导体能否止跌企稳，是接下来的核心验证节点。
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