恒生指数7月涨13.1%，非必需消费领涨
Alina Collins
恒生指数7月大涨13.1%，非必需消费板块以19.2%的月涨幅领跑全行业，但A股通300指数同期下跌7.0%——港股与内地市场走出截然相反的行情。
港股7月涨了多少？
恒生指数7月上涨13.1%，恒生国企指数涨13.9%，恒生综合指数涨10.9%。
与此同时，衡量市场恐慌程度的恒指波幅指数下跌17%至21。这意味着→ 股价在涨，投资者的紧张情绪反而在消退，属于"有底气的上涨"。
恒生科技指数涨8.0%，恒生生物科技指数涨9.8%——科技和生物科技也在涨，但涨幅不及大盘。
哪些行业最强、哪些最弱？
非必需性消费（服装、汽车、电商这类"不买也行"的消费品）以19.2%的月涨幅排名第一。
工业板块则是唯一明显下跌的行业，月跌8.2%。用大白话说＝ 资金涌向"花钱享受"的方向，远离了"造东西"的方向。
这反映出市场对消费复苏的信心，远强于对制造业景气的预期。
主题指数里谁最亮眼？
恒生港股通有色金属产业指数月涨18.4%，恒生港股通中国民企指数涨17.7%，恒生港股通中国内地银行指数涨14.1%。
这意味着→ 有色金属、民营企业和内地银行三条线同时大涨，资金在押注"实物资源 + 民企弹性 + 银行估值修复"的组合。
ESG指数系列中，恒生国指ESG增强指数涨14.6%，跟上了国企指数的节奏。
港股涨了，A股怎么样？
恒生沪深港通中国500指数7月下跌1.4%，恒生A股通300指数下跌7.0%，恒生大湾区综合指数下跌3.0%。
用大白话说＝ 港股大涨的同一个月，内地市场反而在跌——两个市场走势完全反向。
这反映出同样是中国资产，离岸市场（港股）和在岸市场（A股）的资金逻辑和情绪状态在7月出现了明显分裂。
被动资金跟上了吗？
截至7月31日，追踪恒生指数系列的被动产品（ETF等）资产管理总值约1125.4亿美元，环比增长6.2%。
其中恒生指数挂钩产品约223亿美元（+9.3%），恒生科技指数挂钩产品约403亿美元（-0.4%）。这意味着→ 资金在追加传统蓝筹，但对科技指数的热情暂时没有加码。
港股主要指数7月的强势能否延续至8月，是市场当前的核心观察节点。
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