对冲基金7月加码做空AI股，芯片板块单月跌幅创2008年来最大
Nashnova编辑部
谁在被做空，空到什么程度？
据Hazeltree 8月12日报告，超微电脑（SMCI）、CoreWeave（AI算力租赁公司）和Nebius Group 7月跻身逾700只对冲基金做空最多的前十大标的。
三家6月已在前十，但7月空头仓位进一步扩大——这意味着→ 基金不是试探性下注，而是在加注。
用大白话说＝ 市场上最聪明的一群钱，正在押注这几家公司的股价还会跌。
芯片股到底跌了多少？
美国费城半导体指数7月单月下跌20%，韩国科技综合股价指数下跌22%，两者均创2008年金融危机以来最大单月跌幅。
这反映出市场对两件事的集中担忧：芯片股的估值是否太贵，以及AI带来的营收能否持续。
用大白话说＝ 投资者在问同一个问题——AI概念炒了这么久，利润到底在哪？
英伟达也被减仓了吗？
Hazeltree指出，对冲基金同步削减英伟达多头、增加空头配置。
但整体而言，基金群体对英伟达仍维持净多头。这意味着→ 资金在降低押注规模，但还没有翻空——依然认为英伟达是AI硬件里最确定的那一环。
更准确的描述是"减仓"而非"看空"，信心在收缩，但没有逆转。
既然在做空，为什么说"没有全面撤退"？
Hazeltree原文表述：基金兑现了部分AI赢家的利润，但并未退出AI交易，而是把资金重新部署至"已显现出货币化迹象"的公司。
杠杆半导体仓位（即借钱买芯片股的仓位）也在平仓，投资者选择削减借贷风险，而非全面退出AI敞口。
用大白话说＝ 不是不看好AI了，而是把赌注从"谁能画饼"换到了"谁已经在赚钱"。
空头扎堆会反过来推高股价吗？
CoreWeave周二盘后公布超预期的二季度业绩，股价随即大幅上涨。
Hazeltree警告：高度集中的空头仓位可能引发轧空（股价上涨迫使做空者被迫买回股票平仓，买盘反过来把价格推得更高）。
这意味着→ AI基础设施板块目前空头积累越多，一旦利好消息出现，反弹幅度可能越猛——下一轮轧空是否正在酝酿，是市场的关键观察点。
Content is for reference only, not financial advice.