禾赛科技Q2净利润同比增60%，机器人激光雷达出货量暴增193%
Nashnova编辑部
禾赛科技第二季度净利润同比增长60%至7060万元，连续第五个季度盈利；机器人激光雷达出货14.2万颗，同比暴增193%，标志该业务正式从验证期切入放量期。
这份成绩单的核心数字说了什么？
净收入8.608亿元，同比增21.9%；净利润7060万元，同比增60%——收入增两成，利润增六成，说明成本端在释放规模效应。
总出货量62.8万颗，同比增78.4%。其中ADAS激光雷达（装在汽车上用于辅助驾驶的传感器）出货48.6万颗，增60.1%；机器人激光雷达出货14.2万颗，增193.4%。
这意味着→ 机器人业务已不是"试水"体量，它的增速是ADAS的三倍多，正在成为第二增长极。
Non-GAAP每股收益为何不及预期？
Non-GAAP每股收益仅0.01美元，市场预期是0.05美元，差距明显。
产品收入8.597亿元同比增22.9%，但服务收入仅110万元，同比下降84.3%。
用大白话说＝ 硬件卖得不错，但高毛利的服务收入大幅缩水，拖累了每股盈利表现——投资者需要关注这个结构性落差能否在下半年修复。
SGI业务为什么值得单独拎出来看？
SGI（战略增长业务）本季度首次贡献营收，收入来源是机器人动力模组（给机器人提供关节动力的核心部件）的早期商业化。
公司已为AI机器人企业Sharpa供应动力模组，灵巧手模组已出货，全身关节模组即将量产。
这意味着→ 禾赛不再只卖"眼睛"（激光雷达），开始卖"肌肉"（动力模组），产品边界在向机器人全栈扩展。
全年指引为何大幅上调？
CFO樊鹏宣布SGI全年营收指引从1亿元上调至2亿—3亿元，翻了一到两倍。
上调依据有两个：一是SGI商业化进展超预期，二是空间智能平台"Kosmo"按计划将在第三季度开始贡献收入。
公司预计SGI业务2027年营收约1亿美元，并在同年达到盈亏平衡。用大白话说＝ 管理层给出的时间表是：今年冲收入，明年不亏钱。
CEO口中的"全栈基础设施平台"是什么意思？
CEO李一帆表示，禾赛已从激光雷达公司进化为面向机器人与物理AI的全栈基础设施平台。
他将激光雷达业务定义为"现金牛"，同时指出感知需求正快速延伸至人形机器人领域。
新增客户包括宇树科技、蚂蚁灵波、银河通用、星海图、原力灵机——这些都是当前人形机器人赛道的活跃玩家。这反映出禾赛的客户结构正从车企向机器人企业扩散。
Q3指引低于预期，市场在担心什么？
第三季度收入指引11亿—11.5亿元（约1.62亿—1.69亿美元），同比增38%—45%，低于市场共识1.76亿美元。
这意味着→ 市场此前已将SGI的增量计入预期，但公司给出的区间偏保守——差距约700万—1400万美元。
下一季度的核心验证节点：SGI收入确认节奏能否推动指引区间向上修正。如果Kosmo和动力模组的收入确认集中在Q3落地，这个缺口有可能被填上。
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