港股AI双雄走强，智谱超涨34%、MiniMax涨17%

中国两家头部大模型公司港股周三联袂大涨，智谱科技涨幅一度扩至34%，报1,130港元；MiniMax-WP涨超17%，报811港元。

GLM-5.1夺全球开源SOTA

权威评测机构Artificial Analysis于5月12日发布全新Coding Agent基准，覆盖SWE-Bench-Pro-Hard-AA等三大主流测试集，智谱GLM-5.1在开源模型中位列全球第一。

这是国产大模型首次在真实编程Agent场景拿下全球开源SOTA，且该模型完全基于10万颗华为昇腾910B芯片训练，API定价仅为Claude Opus的约1/18，在OpenRouter平台的调用量近期已跻身开源前列。

市场将此解读为中国AI从"追赶者"到"定义者"的叙事跃迁，更视其为"模型+芯片+应用"国产自主闭环首次得到顶级基准验证，直接推动板块估值坐标系重构。

高盛上调MiniMax评级

高盛本月初将MiniMax评级上调至"买入"，并将2026年和2027年预期收入分别上调25%和11%，看好即将发布的M3模型与海螺3在全模态代码编写领域的潜力。

摩根士丹利同日发布2026年下半年中国股票展望，将恒生指数2027年第二季度目标价上调至28,400点，沪深300目标上调至5,400点，外资情绪回暖为港股AI板块提供了更充裕的流动性支撑。

算力链全面爆发，政策端持续加码

A股算力产业链同步点燃，工业富联、生益科技涨停，城地香江、利通电子等算力租赁标的多股涨停，大唐发电实现6连板。工信部当日召开高质量行业数据集建设工作座谈会，强调"工业数据开发利用是推动人工智能技术变革的重要抓手"，从政策端进一步抬升板块预期。

中美元首会面亦在外交层面提供了额外助力，美财长贝森特当日刚结束与国务院副总理何立峰的会谈，风险偏好整体回升。

智谱年内已从116港元低点飙升至盘中1,095港元高位，52周涨幅接近10倍，短期波动风险显著放大。

MiniMax M3与海螺3模型的实际发布表现能否兑现高盛预期尚待验证，而港股大模型概念股流通盘较小、单日换手率极高的特征，意味着情绪退潮后的回吐压力不容忽视。

中美贸易谈判的最终关税表态，仍是左右风险偏好的最大宏观变量。