港股收盘：恒指涨0.57%，AI硬件重挫，科网消费走强

nashnova research

今天发布阅读约 5 分钟

11月3日恒指收涨0.57%报23525.97点，科网消费股接力走强，但AI硬件与光通信板块遭重挫，板块分化成为当日最鲜明特征。

大盘涨了，钱去了哪里？

恒生指数报23525.97点，涨0.57%；恒生科技指数涨0.74%；全日成交2364亿港元。

中东局势缓和预期令隔夜油价大幅回落，美国中期选举当日投票，宏观情绪偏暖。

但涨幅集中在科网和消费，AI硬件大幅下跌——这意味着→ 资金不是普涨式流入，而是在做"高低切换"。

海底捞涨6.43%领涨蓝筹，消息面上其控股股东张勇已提前偿还全部1亿元贷款本息，消除了市场对大股东资金链的担忧。

携程涨6.34%、京东涨5.61%、李宁涨4.33%，消费板块整体回暖；蒙牛涨4.68%、华润啤酒涨4.17%。

中信证券认为，消费板块经历2026年以来的调整后，悲观预期已充分反映在股价中；地产对消费信心的拖累有望边际减弱，龙头公司股东回报提升正提供结构性支撑。该行建议短期优先布局养殖、牧业、乳制品等周期反转方向。

中国太保涨4.56%、中国财险涨3.27%、中国人寿涨2.98%、中国平安涨2.68%。

11月2日央行会同金融监管总局、证监会召开座谈会，明确股票回购增持再贷款（一种央行向银行提供低息资金、专门用于支持上市公司回购或大股东增持股票的政策工具）由阶段性安排转为长期制度，利率从1.25%降至1%。

同日央行还开展了互换便利操作（让证券、基金、保险公司用持有的债券等资产向央行换取流动性更好的资金），金额1000亿元，31家机构参与。这意味着→ 保险公司的投资端获得了更稳定的政策资金入口，估值修复有了制度性锚。

中际旭创跌10.92%、剑桥科技跌8.91%、海光芯正跌7.18%、长飞光纤跌6.25%。费城半导体指数上周五大跌7.2%后隔夜再跌3.37%。

市场将下跌归因于两件事叠加：甲骨文200亿美元股债融资 + 迈威尔科技千亿级全股票并购，二者共同加剧了市场对AI产业链"烧钱速度"的焦虑。用大白话说＝两家巨头同时伸手要钱或花钱，让投资者觉得AI赛道的资本消耗速度超出预期。

市场还担忧迈威尔合并后议价能力增强，可能挤压中国光模块厂商利润。这反映出 AI硬件的定价逻辑正从"增长想象"转向"谁来买单"。

苹果2026财年Q4营收1145亿美元，同比增长12%，超预期；净利润307亿美元，同比增长12%。

但大中华区营收175.39亿美元，同比增21%，低于市场预期的187.5亿美元。蓝思科技跌3.24%、丘钛科技跌4.92%。

苹果CFO在财报电话会上明确表示，内存成本是本季毛利率承压主因，且下季冲击将更重。这意味着→ 即使营收超预期，成本端的压力也会沿供应链向上传导，手机零部件厂商的利润空间可能被进一步压缩。

东吴证券认为港股反弹空间相对有限：短期虽有空头回补资金，但当前流动性环境不如7月；科技硬件含量低，港股更依赖板块共振而非高低切换。

黄金走势分化——山东黄金涨1.09%、紫金矿业微涨0.22%，但中国黄金国际跌2.43%。现货黄金午后再逼近3900美元关口。

伊朗军方发言人当天警告"任何进一步侵略将遭更果断回应"，地缘风险溢价未消散。用大白话说＝中东局势表面缓和、实际仍紧绷，黄金股的分化反映市场对局势走向的判断尚未统一。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。