港股收盘：智谱涨近37%，半导体板块强势反弹
N.R. Finch
7月21日港股科技指数涨1.32%跑赢大盘，智谱单日飙涨37%领衔AI算力概念；半导体板块在回调释放风险后集体反弹，机构称行业基本面未现利空。
三大指数走势分化，谁在领跑？
恒生指数微跌0.04%，报25132点；国企指数跌0.25%；唯独恒生科技指数涨1.32%，报4814点。
这意味着→ 当天资金明确选边：传统蓝筹没人抢，钱集中涌向半导体和AI概念股。
全日成交额2899亿港元，市场交投活跃度尚可，并非缩量反弹。
智谱暴涨37%，到底发生了什么？
智谱（02513）收盘涨36.89%，报1219港元，是全日涨幅最大的个股。
消息面有两件事同时落地：一是完成收购国产AI异构算力软件公司中科加禾，二是宣布建设1GW级国产AI算力数据中心，全部采用国产芯片。
用大白话说＝ 一手补"怎么把算力释放出来"的软件短板，一手补"算力从哪来"的硬件缺口，两块拼图同一天到位，市场直接用涨幅投票。
半导体板块集体反弹，风险出清了吗？
华虹宏力（01347）涨17.91%，兆易创新（03986）涨15.09%，天数智芯（09903）涨12.13%，中芯国际（00981）涨8.24%。
银河证券指出，7月以来全球半导体回调主要因资金去杠杆和存储板块获利了结，行业基本面并无重大利空。
这意味着→ 机构判断这轮下跌是"挤泡沫"而非"基本面转差"，当前位置风险已大幅释放，建议关注先进封装、晶圆代工、设备材料和国产算力四条线。
蓝筹与热门板块里还有什么值得看？
联想集团（00992）领涨蓝筹，收涨8.5%；2025/26财年营收830.75亿美元，同比增长20%；AI服务器在手订单突破210亿美元。
哈尔滨电气（01133）涨23.36%；预期2026年上半年净利润约17亿元人民币，同比增长61.9%。瑞银认为盈喜大超预期，叠加8月可能纳入港股通，目前是入市时点。
黄金股延续涨势，中国黄金国际（02099）涨10.67%；现货黄金日内一度跌破4000美元后反弹至4060美元上方，高盛称央行购金为金价提供底部支撑。
谁在跌？下行压力来自哪里？
石油股普跌，中海油、中石油跌逾1%；内银股普遍走软。
华润万象生活（01209）跌3.24%，康师傅控股（00322）跌3.15%。
这反映出资金在"科技vs传统"之间做了一次明确的切换——油、银行、消费被抛售，腾出的仓位流向半导体和AI。
反弹能不能持续？机构怎么看关键变量？
东吴证券认为港股仍处于补涨窗口期，但反弹持续性存在较多变量。
核心驱动因素有三个：美股AI叙事节奏、美联储年内降息预期、国内政策或新AI产业叙事能否提供增量动力。
用大白话说＝ 这轮反弹能不能站住，要看半年报密集披露期内半导体和AI公司的业绩能不能"交卷"——业绩兑现是唯一的硬验证。
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