香港5月CPI同比升2.0%，交通与医疗费用提速
Alina Collins
香港5月综合CPI同比升2.0%，较4月加快0.3个百分点，交通、医疗和能源费用是主要推手；政府称整体通胀仍属温和，但早前油价飙升的传导效应未完全消退。
2.0%的通胀——比4月快了多少？
5月综合消费物价指数同比升2.0%，4月为1.7%，加快了0.3个百分点。
剔除政府一次性纾困措施后，基本通胀率为1.9%，同样高于4月的1.6%。
这意味着→ 无论看哪个口径，5月通胀都在提速，而非只是某一项数据跳动。
哪些东西在涨、哪些在跌？
涨幅最猛的是电力、燃气及水，同比涨6.6%——这意味着→ 能源成本仍是当前物价压力的最大单一来源。
交通和杂项服务均升5.1%；统计处点名"进出香港交通费及套装旅游费用"加速上涨。
医疗卫生服务费用上升，也是5月升幅扩大的三大推手之一。
唯一下跌类别是耐用物品，同比跌1.2%——用大白话说＝ 家电、家具之类还在降价，但挡不住能源和出行的涨势。
不同收入群体感受一样吗？
甲、乙、丙三类消费物价指数5月同比分别升1.8%、2.1%、2.2%，均较4月扩大。
用大白话说＝ 甲类覆盖较低支出家庭，丙类覆盖较高支出家庭；丙类涨幅最高，说明中高消费群体这轮感受更明显。
经季节性调整后，截至5月止三个月的综合CPI月均变动率为0.1%，较此前三个月的0.0%略有上升。
全年来看，通胀算高吗？
2026年首五个月合计，综合CPI较去年同期升1.7%；截至5月止十二个月平均升幅为1.4%。
这意味着→ 虽然单月数字在加速，但拉长到半年或一年，通胀整体仍处温和区间。
下半年怎么看——油价传导是关键变量？
政府发言人表示，中东地缘局势缓和已带动国际油价回落，但早前油价急升的影响将在未来数月继续传导至燃料相关消费项目。
这意味着→ 油价虽然已经在跌，但涨价的"余波"还没走完——加油站和燃气账单的调价有时滞。
政府判断其他方面价格压力大致稳定，整体通胀应可维持温和。
燃料传导效应能否在下半年逐步消退，将是判断全年通胀走势的关键变量。
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