霍尔木兹断供推高LNG价格，日本转增煤电
N.R. Finch
霍尔木兹海峡运输中断令亚洲LNG现货价较战前飙升约70%，日本6月天然气发电量同比骤降16%、煤电则升4.6%——亚洲第二大LNG买家正用煤炭对冲中东断供风险，能源替代链条已经启动。
日本电力结构发生了什么变化？
日本九大电力公司数据显示，6月天然气发电量降至约173亿千瓦时，同比减少16%。
同期煤炭发电量上升4.6%，方向刚好相反。
这意味着→ 日本正在用煤炭"补位"天然气缺口，能源结构已出现实质性切换。
为什么LNG突然变得不划算？
霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的LNG出口，中东冲突令这条咽喉受阻。
亚洲LNG现货价格较战前水平高出约70%，对电力企业而言成本急剧上升。
用大白话说＝ 同样发一度电，烧气比烧煤贵了太多，电力公司自然选便宜的燃料。
日本减少了多少LNG进口？
船舶追踪数据显示，今年3月至6月日本LNG进口量较去年同期下降约7%。
这一趋势从2月底冲突爆发后就已开始，持续了四个月。
这反映出 日本作为全球第二大LNG买家，其采购行为变化足以影响整个亚洲供需格局。
煤价怎么走？市场怎么看后续？
煤炭需求上升推动澳大利亚基准煤价在6月初升至2023年以来最高水平。
但此后期货价格已从高点回落约15%。
这意味着→ 煤价冲高后回落，说明市场对需求能否持续存在分歧——后续关键看霍尔木兹局势能否缓和、LNG供应能否恢复。
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