HPE财报大超预期，AI服务器订单翻倍推动股价飙升19%
Claire Weston
惠与（HPE）第二季度营收106.8亿美元，同比增长40%，盈利超预期幅度创2018年以来最大；AI服务器订单量翻倍、积压订单创纪录，管理层称经营进度比长期规划提前两年。
这份财报到底超了多少？
营收106.8亿美元，比市场预期高出近9亿美元；调整后每股收益0.79美元，预期仅0.53美元，同比翻倍增长107%。
这意味着→ 不只是"小幅超预期"，而是连续在营收和利润两条线上大幅击败共识，市场当天直接给出19.5%的涨幅回应。
GAAP净利润从去年同期亏损10.5亿美元扭转为盈利6.24亿美元，自由现金流创纪录达9.15亿美元，同比改善18亿美元。
AI服务器订单翻倍——钱从哪来？
AI服务器订单量同比增长超过一倍，增速跑赢营收增速，推动积压订单创下历史新高。
服务器业务单季营收54.5亿美元，同比增长33%，比预期高出约8亿美元；云与AI业务营收77.1亿美元，营业利润率从去年的6.6%跃升至12.4%。
用大白话说＝ 订单增速比出货增速还快，说明下游客户在"抢着排队"，不是一次性采购，而是持续加码AI基础设施。
全年指引上调了多少？
全年营收增长指引从17%-22%上调至29%-33%；全年EPS指引上调至3.35-3.45美元，相当于整体上调约一美元。
第三季度营收指引115亿-121亿美元，大幅超过市场预期的109亿美元。
全年自由现金流指引上调至至少35亿美元；公司同时推出2027财年框架，目标自由现金流至少45亿美元。
这意味着→ 管理层不只是对下一个季度有信心，而是把未来两年的盈利路径都拉高了一个台阶。
瞻博网络整合带来了什么？
网络业务营收因瞻博网络（Juniper Networks）整合而激增148%，达到26.9亿美元。
这反映出 HPE这次财报超预期不全靠AI——并购带来的网络业务爆发也是重要推手。
行业联动和新品信号说明什么？
戴尔（Dell）上周刚公布创纪录的AI服务器业绩，HPE紧随其后再次验证需求强劲；超微电脑（Super Micro）当天跟涨5%。
HPE在COMPUTEX 2026发布搭载英伟达Vera CPU的新服务器ProLiant DL394 Gen12，专为智能体AI（让AI自主执行多步任务的技术）和大规模数据处理设计。
用大白话说＝ 戴尔、HPE、超微三家接连报出强劲数字，说明AI服务器需求不是某一家的特例，而是整个产业链的共振；摩根大通、Evercore ISI等机构随即上调了HPE目标价。
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