印度央行行长称卢比可能被低估，国债收益率持续攀升

受2月下旬爆发的美伊战争及霍尔木兹海峡关闭影响，全球原油价格上涨约45%，导致印度进口成本高企并打击了投资者信心。印度卢比对美元汇率上周创下96.96的历史低点。随特朗普称美伊协议“基本完成谈判”，布伦特原油大跌4.6%至每桶98.8美元，两周来首破100美元。在央行干预下，卢比上周五收报95.69，周一预计高开至95.50附近，年内累计下跌6%。

印度央行行长Sanjay Malhotra随后表态称卢比已被低估，央行将“采取一切必要措施”确保汇市稳定。不过特朗普政府周日淡化了短期达成协议的预期，ING分析师警告切勿过度反应。同时，因战争成本传导，印度国有零售商周一迎来5月第四次汽柴油提价。

为对冲此前抛售美元对银行体系卢比流动性的冲击，印度央行将于周二启动50亿美元的美元兑卢比买入卖出互换拍卖。当前交易员预计卢比汇率本周将在95至96区间波动。尽管多数经济学家预计印度央行在6月5日的会议上将维持利率不变，但渣打银行和三菱日联银行已开始呼吁加息以管理汇率和通胀预期。

与此同时，持续上升的通胀压力使印度10年期国债收益率上周五升至7.0917%。市场目前已消化未来一年加息125个基点的预期，推动互换利率升至多年高点。这一趋势吸引了Aditya Birla Sun Life和DSP等资产管理公司入场套利。投资机构正大量买入三年期浮动利率企业债，并通过隔夜指数互换将其转为合成固定利率投资，以此锁定比普通债券高出75至100个基点的收益。自5月中旬以来，印度浮息债发行量已达640亿卢比。