伊朗谈判反复、英伟达卖压来袭，美股剧震后收平

美股：小盘股逆势跑赢，科技股拖累大盘

美股当天走势可谓"凶残"。标普500与纳斯达克全天震荡后收平，小盘股则逆势跑赢，出现大幅轧空行情。以"七巨头"为代表的大市值科技股整体落后于大盘，成为拖累指数的主要力量。

英伟达财报本身并无瑕疵。高盛TMT首席分析师Peter Callahan指出，本次财报及电话会议整体扎实，公司公布了新的资本回报计划，明确了今年至少200亿美元的独立CPU营收预期，并将供应链采购授权额度提升至1450亿美元，以保障产能爬坡。此外，英伟达表示其在前沿AI算力领域的市场份额仍在持续提升。

但股价依然下跌。Callahan解释称，英伟达市值已超5.4万亿美元，且4月份刚刚上涨14%，在如此体量下，单季财报很难在T+1交易日产生显著的股价弹性——过去六七个季度均是如此。

沃尔玛的拖累同样不可忽视。公司整体业绩基本符合预期，但业绩指引令市场失望，并明确指出低收入消费群体正面临压力。这一表态引发了"低收入消费"相关板块的剧烈波动，盘中一度大幅下跌，随后随油价回落而收复失地。

量子计算板块则是当天的亮点。《华尔街日报》报道称，特朗普政府正准备通过《芯片法案》向九家量子计算公司拨款20亿美元。IonQ、D-Wave Quantum、Rigetti Computing等小市值量子概念股随之大幅飙升，IBM也同步走强。

VIX当天创下伊朗战争爆发以来的新低，但油价波动率和债券波动率仍处于高位警戒区间。高盛交易员John Flood提示，目前高盛Prime账簿中美国宏观产品（指数+ETF）的空头头寸已升至十年高位，甚至超过伊朗停火前的水平。投资者对冲需求旺盛，但倾向于回避个股空头，指数层面的轧空风险不容低估。

油价：百元关口失守，伊朗表态再添变数

油价当天走出了一条"过山车"曲线。盘初，伊朗拒绝放弃其浓缩铀权利，油价随即跳涨并一度突破100美元关口。午后，和平谈判"最终草案"流传，油价随即大幅回落至当日低点。

值得注意的是，该草案对铀问题只字未提，谈判再度延期七天。尾盘，伊朗总统佩泽希齐扬发表强硬讲话，称伊朗"永不退缩"，油价随之小幅反弹，WTI 7月合约最终收于基本持平略低的位置。

从技术面看，WTI前月合约已连续第二个交易日收于50日均线下方，上一次出现这一信号是4月17日的阶段性低点。布伦特现货价格同样下跌，但仅回落至三日低位，实物市场供应仍然偏紧，期货曲线呈现陡峭化趋势。

债券：短端承压，长端走强，加息预期升温

美债收益率当天走势分化，短端明显落后，长端则获得较强买盘支撑。法国兴业银行美国研究主管Subadra Rajappa指出，本周债券收益率的剧烈波动，核心驱动来自伊朗谈判进展的反复。

宏观数据方面，当天公布的初请失业金人数低于预期，新屋开工及建筑许可好于预期，制造业PMI更升至四年高位，这些数据共同推升了市场对美联储加息的预期，2026年加息25个基点的概率已接近完全定价。

摩根大通CEO杰米·戴蒙在接受彭博电视采访时警告称，利率可能"远高于当前水平"，并表示全球正从储蓄过剩走向储蓄不足。TD证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg则表示，利率上行的幅度最终取决于伊朗冲突的持续时长。技术面上，10年期美债4.66%、4.81%和5%三个关键位将构成重要阻力。

其他资产：美元、黄金、比特币均收平

美元盘中同样剧烈震荡，最终收于基本持平。黄金小幅收跌，全天在区间内反复震荡。比特币尽管盘中振幅高达1500美元，最终仍小幅收跌。

全球主权债收益率当天普遍回落，但需注意的是，这是在多国收益率处于数十年高位的背景下发生的。高盛的Bloomberg评论员Michael Ball对当前市场做出了精准概括：股市情绪并非看跌，而是"有条件的乐观"——AI叙事维持上行空间，但油价一旦站稳100美元以上，将对企业盈利增长形成压制，金融条件收紧的阻力也在同步累积。

接下来七天，预计伊朗谈判的走向将继续主导大类资产的定价逻辑。