铁矿石跌至两年低点，需求走弱供应增加双重压制
nashnova research
新加坡铁矿石期货盘中跌至每吨89.25美元，创2024年9月以来新低；中国淡季叠加矿商放量，四季度价格仍面临下行压力。
跌到哪了，跌了多少？
新加坡基准期货盘中最多下跌1.4%至每吨89.25美元，为2024年9月以来最低盘中价位。
大连商品交易所铁矿石期货同步触及两年低点；截至新加坡时间上午10:45，报每吨89.40美元，跌幅1.2%。
这意味着→ 铁矿石已经跌破90美元心理关口，市场正在测试更低的支撑位。
需求端怎么了？
中国正进入钢铁消费的季节性淡季——每年最后两个月历来是用钢最少的时段。
油价高企引发市场对全球经济前景的担忧，令铁矿石反弹缺乏催化剂。
钢厂补库行为趋于保守，仅维持"随用随买"模式，且对宏观刺激政策的敏感度已明显下降。
用大白话说＝ 下游不囤货、不赌政策，买多少用多少，需求端没有向上弹的力量。
供应端又在加什么码？
力拓、必和必拓等四大矿商预计四季度铁矿石发货量将增加多达1800万吨。
几内亚西芒杜矿山（一座正在爬产的超大型铁矿）仍在持续放量，进一步加剧供应压力。
这意味着→ 需求在收缩的同时，供给还在放大——价格被两头挤压。
谈判溢价为什么消失了？
此前，中国矿产资源集团（国家背书的铁矿石买方）与主要矿商的谈判僵局曾给市场注入供应风险溢价。
随着包括与力拓达成协议在内的多项谈判陆续落地，这一溢价已基本消散。
不过，澳大利亚矿商福蒂斯科与中国矿产资源集团的潜在交易谈判仍未取得进展。
用大白话说＝ 市场之前担心"买不到矿"所以多付了一层价格，现在大部分交易谈成了，这层担心就没了。
接下来看什么？
地平线洞察首席黑色金属分析师蒋梦天认为，铁矿石价格可能在11月持续疲软，存在进一步下探至每吨85–86美元的空间。
港口库存高企是关键背景——库存越高，钢厂越不急着买，价格越难反弹。
85美元一线能否守住，将是检验四季度需求底部的关键节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。