日本拟将加密资产纳入股票监管框架，法案预计明年生效
Claire Weston
日本众议院通过法案，将加密资产纳入《金融商品交易法》，与股票、债券适用同等规则；资本利得税将从最高55%降至20%，比特币ETF最快明年可挂牌——日本加密市场正从灰色地带走进正式金融体系。
这部法案到底改了什么？
加密资产将被归类为金融工具，和股票、债券适用同一套交易规则。这意味着→ 交易所、经纪商、投资者都要按《金融商品交易法》的标准来运作，不再各说各话。
法案已在众议院通过，预计参议院审议后明年正式生效。
用大白话说＝ 以前加密资产在日本法律里没有明确身份，现在直接发了一张"金融产品身份证"。
税率变化对投资者意味着什么？
比特币、以太坊等代币的资本利得税，将从当前最高55%降至与股票一致的20%单一税率，预计2028年生效。
这意味着→ 持币获利的税负直接砍掉近三分之二，长期持有的动力大幅增强。
这反映出日本政府希望用税制平等来吸引资金留在境内，而不是流向税率更低的海外市场。
比特币ETF什么时候能买到？
新法为加密资产追踪ETF扫清了法律障碍。东京证券交易所运营方日本交易所集团预计，最快明年即可挂牌。
此前日本投资者想间接持有比特币，主要靠买入持有大量比特币的上市公司——比如持有逾4万枚比特币的Metaplanet。
ETF一旦上线，将直接与这类"数字资产储备"公司形成竞争。用大白话说＝ 投资者不用再绕弯，可以像买股票基金一样直接买比特币基金。
执法力度提升了多少？
加密资产内幕交易将适用与上市证券相同的罚款和监禁处罚。
未经注册从事加密资产销售的最高刑期，从现行3年提升至10年。
这意味着→ 监管不只是发牌照，还配了重罚——目的是让市场参与者真正把合规当回事。
稳定币和银行在做什么？
稳定币不适用新法，继续按支付服务单独监管。
日本三大银行已于2025年11月联合启动稳定币发行项目；首个日元稳定币JPYC已于2025年秋季获批，发行量超过38亿日元（约2400万美元）。
这反映出日本对加密资产和稳定币采取了"分轨监管"策略——交易归金融法，支付归支付法，各走各的路。
我们的目标是通过构建健全的交易环境来促进更多创新，并非为加密资产背书，而是推动市场健康发展。
Masato Yoshizawa
日本金融厅政策与市场局代表
(2026年6月，法案审议期间)
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