日本GPIF单季盈利创纪录，AI驱动股市推升资产超300万亿日元
Claire Weston
日本政府养老投资基金（GPIF）单季度赚了24.09万亿日元（约1530亿美元），创历史纪录，总资产首次突破300万亿日元——背后最大推手是AI和芯片热潮带动的全球股市上涨。
这笔钱到底赚了多少、怎么赚的？
截至2026年6月末，GPIF单季度回报率8.2%，收益24.09万亿日元，两项均为季度历史最高。
股票是绝对主力：海外股票赚了12.29万亿日元，日本国内股票赚了10.28万亿日元，两者合计占总收益的九成以上。
这意味着→ 这个全球最大养老基金的季度表现，几乎完全押在了股市上涨这一条线上。
日本股市为什么涨这么猛？
日经指数本季度连续创历史新高，4月突破6万点，6月进一步突破7万点。
GPIF首席执行官内田和人指出，AI与芯片领域的投资需求持续强劲，高科技股带动了日本及海外股市大幅上涨。
用大白话说＝ 全球资金在追AI和芯片，日本股市因为有大量半导体和科技供应链公司，直接搭上了这趟车。
债券那边发生了什么？
海外债券赚了2.38万亿日元，主要因为日元贬值——同样面值的美元和欧元债券，换算成日元后"变多了"。
但日本国内债券亏了8478亿日元。原因是市场担心日本央行继续加息、财政状况恶化，推高了债券收益率（收益率上升＝债券价格下跌）。
这反映出一个矛盾：日元贬值帮了海外资产，却暗示日本国内利率环境在收紧，国内债券反而受伤。
基金有没有调仓？
GPIF的基本配置是海外债券、国内债券、海外股票、国内股票各25%，截至6月末没有明显变化。
但分析认为，由于股票大涨、国内债券下跌，GPIF很可能已经做了再平衡（rebalancing，即卖掉涨多的、买入跌多的，让比例回到25%目标）。
这意味着→ GPIF可能已经在高位卖出了部分股票、买入了日本国债——这本身就是一笔不小的市场资金流动。
后面还能继续赚吗？
日本财务大臣片山さつき（Satsuki Katayama）7月初表态，希望推动GPIF等养老基金加大对日本金融资产的投资。
市场对GPIF是否会调整配置、增持日本国债存在预期，但目前尚无正式变动。
用大白话说＝ 这笔创纪录的收益能不能持续，取决于两件事：全球AI投资热度会不会降温，以及日本股市能不能在7万点以上站稳。
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