日本6月PPI同比涨7.1%，创2023年初以来最快
Claire Weston
日本6月企业商品价格指数（PPI）同比上涨7.1%，超出市场预期，为2023年初以来最快涨速；能源冲击叠加日元近40年低位，正将加息预期推向年内兑现。
7.1%这个数字到底有多超预期？
6月PPI同比涨7.1%，市场预期中值6.8%，5月修正值6.6%——连续三个月逐月加速。
这意味着→ 企业端的涨价压力不是一次脉冲，而是形成了连续走强的趋势。
据彭博报道，4月PPI月环比涨幅已创12年之最，5月延续，6月再度提速。
涨价的钱从哪来？
以日元计价的进口价格指数6月同比飙涨29.7%，5月修正值为26.1%。
用大白话说＝ 日本买进来的东西贵了近三成，这笔账最终要摊到企业成本和消费者头上。
主要贡献项是油气、电力和塑料，中东冲突引发的能源冲击是核心背景。
日元周五交投于162.36兑1美元附近，处近40年低位，进一步放大了进口成本。
通胀会不会只停留在企业端？
今年春季劳资谈判（春斗）以平均薪资涨幅超5%收官，为1989—1991年以来首次连续三年达到这一水平。
这意味着→ 企业端涨价正通过工资渠道向消费端传导，通胀预期正趋于自我强化。
这反映出 日本经济正在走出长期通缩的惯性——工资涨、物价涨的循环开始转动。
日本央行接下来怎么做？
PPI持续高位 + 薪资强劲，共同强化了日本央行继续收紧货币政策的依据。
市场普遍预期年内将再度加息，押注最早可能在10月落地。
用大白话说＝ 接下来要盯两件事：PPI能不能维持在高位，以及日元会不会继续贬——这两个变量决定加息是快是慢。
Content is for reference only, not financial advice.