杰富瑞：亚马逊估值较沃尔玛、谷歌折价三分之一
Alina Collins
杰富瑞分析师指出亚马逊EV/EBITDA仅12倍，较沃尔玛和谷歌均值18倍折价约三分之一，维持买入评级、目标价320美元，隐含29%上行空间。
亚马逊到底便宜在哪？
亚马逊当前EV/EBITDA（企业价值与税前利润的比值，倍数越低通常越"便宜"）约12倍，沃尔玛19倍、谷歌17倍，两者均值18倍。
这意味着→ 市场给亚马逊的定价，比同体量的零售和广告巨头打了三分之一的折扣。
用大白话说＝ 同样一块钱利润，买亚马逊只需花12块，买沃尔玛要19块——亚马逊是三家里最便宜的。
杰富瑞给了什么评级和目标价？
杰富瑞维持买入评级，目标价320美元，较报告前一日收盘价隐含约29%上行空间。
受该评级影响，亚马逊股价当日上涨约3%。
分析师布伦特·希尔表示，过去三个月股价涨幅有限，"只是让一个本已具吸引力的入场点变得更便宜"。
AI数据中心扩张为什么是催化剂？
希尔强调，亚马逊AI数据中心扩张计划有望成为近期股价催化剂，尤其是若年内上调资本支出指引。
报告援引行业专家观点：当前数据中心建设规模"史无前例"，市场对亚马逊全年资本支出及自由现金流的预测"可能仍被低估"。
这意味着→ 如果亚马逊加大AI投入并上调指引，市场可能重新给它定价，折价就有机会收窄。
华尔街整体怎么看亚马逊？
据路孚特数据，覆盖亚马逊的69位分析师中，65位给予买入或强力买入，4位持有，无人看空。
但亚马逊年初至今涨约13%，同期标普500涨约21%，表现相对落后。
这反映出一个矛盾：几乎全员看多，股价却跑输大盘——说明市场在等一个明确的催化信号，而非质疑基本面。
接下来看什么？
核心验证节点：亚马逊是否在年内上调AI资本支出指引。
如果上调，估值折价有望收窄；如果不上调，当前的"便宜"可能继续维持。
用大白话说＝ 价格便宜是事实，但便宜能不能变成涨幅，要看公司自己给不给信号。
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