Jefferies Q2利润翻倍，投行营收创纪录达12.1亿美元
0xBroomberg
Jefferies第二财季净利润同比翻倍至2.26亿美元，投行营收创纪录达12.1亿美元；尽管整体营收和EPS均低于预期，但业务层面的增长信号远比表面数字更值得关注。
利润翻倍，为什么市场却说"不及预期"？
净利润2.26亿美元，同比增长逾一倍；每股收益1.02美元，去年同期仅0.40美元。
但EPS比分析师共识低了0.15美元，营收22.1亿美元也差了约9000万美元。
这意味着→ 利润翻倍是真的，miss预期也是真的——两件事同时成立，说明市场对Jefferies的期望已经被抬得很高。
投行业务到底有多强？
投行净营收同比增长57.5%至12.1亿美元，创历史新高。
其中咨询收入增长47%至6.74亿美元，同样是纪录；股票承销收入更翻了三倍多至3.71亿美元。
用大白话说＝ 并购市场火热、新股发行活跃、私募基金通过二级发行套现——三股力量同时推高了投行收入。
哪些大单撑起了这份纪录？
并购端：为印度太阳制药117.5亿美元收购Organon做财务顾问，还参与了礼来最高70亿美元收购Kelonia。
承销端：担任瑞士Galderma63亿美元股份出售的联席协调人——这是史上最大的赞助商支持大宗交易。
这反映出 Jefferies正在从中型投行向大型交易领域持续渗透，单笔交易规模已站上百亿美元级别。
交易业务表现如何？
资本市场业务营收7.99亿美元，同比增长13.5%。
股票交易营收增长14%至6.01亿美元，创历史新高；固定收益增长12%。
这意味着→ 持续的市场波动让投资者频繁调仓对冲，Jefferies的交易台从中获益。
管理层凭什么对下半年乐观？
CEO Richard Handler和总裁Brian Friedman明确表示：积压订单规模和新业务预订情况支撑他们的乐观判断。
新股发行市场"保持韧性"，全球并购交易规模据Dealogic数据已超2.8万亿美元。
用大白话说＝ 手上的单子够多、新单子还在进来——这是管理层敢喊乐观的底气。
之前的贷款"暴雷"还有影响吗？
此前英国贷款机构Market Financial Solutions和美国汽车零部件供应商First Brands相继出问题，外界一度质疑Jefferies的贷款标准。
但随着投行和交易业务重回焦点，公司股价近月已收复大部分年内跌幅。
这意味着→ 市场暂时选择了"看主营、忘风险"的定价逻辑，下半年能否延续势头才是真正的考验。
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