杰富瑞：半导体设备市场增长有望延续至2028年
nashnova research
杰富瑞最新研报预计，半导体设备市场将持续扩张至2028年，届时晶圆制造设备市场规模约达2200亿美元——但这个数字可能仍低于市场共识，意味着当前预期存在高估风险。
市场明明在担心什么？
杰富瑞指出，半导体公司公布季报时基本面乐观程度在提升，但股价却在走反方向——业绩与预期之间的裂口在拉大。
市场主要担忧四件事：超大规模云服务商（亚马逊、微软、谷歌等巨头）的资本支出能否持续、电力供应瓶颈导致数据中心建设延迟、主要AI公司之间的财务关联风险，以及存储芯片价格处于高位可能回落。
这意味着→ 不是基本面出了问题，而是投资者在为"万一增长放缓"提前定价。
什么在支撑"增长到2028年"这个判断？
杰富瑞认为，AI应用持续普及将拉动GPU、定制芯片、CPU、功率半导体及数据中心其他组件的需求，存储芯片需求同样继续增长。
关键支撑点：半导体公司与客户已签订长期供应协议，这让中期需求的可见度提高——设备制造商据此认为行业增长可持续至2028年。
用大白话说＝ 客户已经把未来几年的订单锁死了，设备厂商不是在猜需求，而是看着合同说话。
市场规模预测里藏着什么信号？
杰富瑞预计晶圆制造设备（WFE）市场规模到2027年最高达2000亿美元，2028年约2200亿美元。
但杰富瑞同时提醒：投资者对2027年和2028年的预期分别是2000亿和2500亿美元——这意味着→ 市场共识可能高估了300亿美元，尤其是2028年。
这反映出 华尔街对AI驱动的设备需求可能过于亢奋，而杰富瑞在给这种亢奋"降温"。
杰富瑞看好谁、看平谁？
买入评级：应用材料、泛林集团、英伟达、CoreWeave、Meta、微软、亚马逊——覆盖了从设备制造到AI算力再到云服务的整条链。
持有评级：ASML、SCREEN Holdings——用大白话说＝ 不是看空，而是认为当前股价已经反映了增长预期，短期上行空间有限。
杰富瑞将后续季报视为检验本轮设备景气周期能否持续的关键节点——数据会说话。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。