摩根大通：比特币未来十年年化回报率10%，超越美股和黄金
nashnova research
摩根大通首次在长期资本市场假设报告中为比特币设定量化回报区间，基准情形下未来十年年化10%，高于美股和黄金；但该行同时警告，波动性仍是比特币进入机构标准配置的核心障碍。
摩根大通给了比特币什么样的回报预测？
基准情形：未来十年年化回报率10%；熊市情形-9.7%，牛市情形17%。
这是摩根大通首次在研究报告中对比特币回报率给出量化区间——以前只定性讨论，不给数字。
这意味着→ 华尔街最大的银行之一，正式把比特币当成一个"可以算预期收益"的资产来对待了。
比特币的预期回报比其他资产高多少？
同一份报告里，美国大盘股年化7.5%、小盘股7.7%、债券5.6%-6.6%、黄金5.5%。
用大白话说＝ 按摩根大通自己的基准测算，比特币的预期回报比美股高约2.5个百分点，比黄金高近一倍。
不过，高回报伴随的是极大的不确定区间：牛市和熊市情形相差近27个百分点，远超传统资产的波动范围。
摩根大通自己怎么看比特币的风险？
报告明确指出，比特币的"波动性及与其他资产类别不稳定的相关性"仍是其被广泛纳入投资组合的障碍。
用大白话说＝ 摩根大通的意思是：回报确实诱人，但比特币的价格跳得太猛、跟别的资产涨跌不同步，机构没法放心大笔买入。
该行CEO戴蒙（Jamie Dimon）2017年曾称比特币为"欺诈"，近年措辞虽软化，整体态度仍偏保守。
市场资金流向在说什么？
比特币现货价格近24小时下跌约1.1%，报81,522美元附近；QCP Capital警告，若股市继续走弱，80,000美元支撑位可能承压。
但同一天，美国比特币现货ETF录得近一个月最大单日净流入，合计约5.27亿美元——其中贝莱德旗下IBIT单日流入6.65亿美元，创逾一年新高。
这反映出 机构资金正在高度集中流向头部产品，富达和灰度旗下产品反而出现净赎回——钱不是在离开比特币，而是在换地方。
这件事对普通投资者意味着什么？
摩根大通把比特币纳入长期资本市场假设框架（一套机构用来决定"未来十年该买什么"的标准工具），标志着主流投行对加密资产的研究覆盖进一步深化。
这意味着→ 比特币正在从"另类投机品"向"可被正式建模的资产类别"靠拢，但终点还没到。
摩根大通自己给出的验证节点很清晰：波动性能否收敛——如果价格继续大起大落，机构就不会把它当成标准配置。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。