摩根大通下调特斯拉Q2交付预期至42万辆
Miles Bennett
摩根大通将特斯拉Q2交付预估从43.05万辆下调至42万辆，同步压低盈利预测；背后是美国电动车需求走弱与欧洲市场仍强之间的结构性分歧。
交付预期砍了多少？
分析师Rajat Gupta将Q2交付预估从43.05万辆降至42万辆，降幅约2.4%。
理由是近期电动车需求信号"喜忧参半"——不是全面恶化，而是区域之间冷热不均。
这意味着→ 摩根大通认为特斯拉短期出货节奏在放缓，但没有到崩盘的程度。
盈利预测跟着砍了什么？
Q2每股收益（EPS）（公司每赚一块钱分到每股的金额）预测从$0.44降至$0.42。
2026全年EPS预测从$1.95降至$1.90。
这意味着→ 交付少了，收入和利润自然缩水，全年盈利预期也被拉低了2.6%。
需求到底怎么了——欧洲热、美国冷？
摩根大通判断：欧洲市场仍是电动车需求亮点，美国市场同比表现相对疲软。
美国疲软的主因是购车激励措施（政府补贴、税收抵扣等）逐步退出。
Gupta明确说："在美国市场，几乎没有证据表明油价上涨对电动车需求产生了实质性提振。"
用大白话说＝ 油价涨了，但美国人并没有因此跑去买电动车——这打脸了"油贵就利好电动车"的直觉。
摩根大通怎么看特斯拉股票？
维持"中性"评级，目标价$475不变。
这意味着→ 下调交付和盈利预期，但还没严重到要降评级的地步。
消息公布当日，特斯拉股价盘中下跌1.82%。
Q2交付实际数据出炉时，将是验证上述需求判断的关键节点。
Content is for reference only, not financial advice.