摩根大通加仓英伟达，景顺减持英伟达转押SpaceX
nashnova research
摩根大通的牌面长什么样？
总持仓约1.84万亿美元，环比增长1.66%。英伟达稳坐第一大重仓，约4.62亿股、市值约1050亿美元，占组合5.70%，数量较上季增加2.84%。
前五大买入：微软、英伟达、Meta、SPDR黄金ETF、Palantir。这意味着→ 摩根大通的加仓方向高度集中在AI平台+算力，黄金ETF则是对冲仓位。
微软增幅最猛——持仓数量增加16.87%，组合权重从2.76%升至4.36%，是前十大重仓中提升最大的标的。
"减周期、留算力"——摩根大通在砍什么？
存储链集中减仓：美光减持13.17%，西部数据、闪迪同步缩减。设备与材料端，应用材料、康宁、Ciena也被削减。
用大白话说＝ 摩根大通把半导体持仓切成了两半——跟AI算力直接相关的（英伟达、博通）留着甚至加仓，跟传统周期挂钩的（存储、设备、代工）系统性砍掉。
消费板块同样偏空：沃尔玛、麦当劳、特斯拉、迪士尼均被减持。医疗方向则挑"确定性"——减联合健康、默沙东，加强生、礼来。
景顺为什么反向减持英伟达？
景顺总持仓约1.27万亿美元，英伟达仍是第一大重仓，约3.21亿股、市值约732亿美元，占组合5.75%——但持仓数量较上季减少2.69%。
前五大卖出：应用材料、泛林集团、博通、西部数据、AppLovin。这意味着→ 景顺不只减英伟达，而是对整条半导体设备+存储硬件链做了集中削减。
这反映出景顺与摩根大通在"AI硬件是否已经过热"这个问题上判断不同：摩根大通选择留在算力核心，景顺选择兑现一部分硬件仓位、把筹码挪向别处。
SpaceX加仓29倍——景顺在押什么？
景顺上季度已持有SpaceX约385.95万股，本季加仓约1.13亿股，增幅接近29倍，持仓市值约176亿美元，一跃升至第十三大重仓。
用大白话说＝ 这不是"试探性建仓"，而是一笔战略级别的重注——从第十三大重仓的体量看，景顺把SpaceX放到了跟部分科技巨头同一梯队。
景顺同期还加仓了微软（+2.59%）、苹果（+2.12%）、Meta，说明它并没有放弃科技，而是在科技内部做了一次从硬件到平台+航天的切换。
两家的共识和分歧，对普通投资者意味着什么？
共识：两家同期均增持微软和Meta，说明头部资管对AI平台层（而非纯硬件层）的信心是一致的。
分歧：英伟达方向截然相反。摩根大通认为算力需求仍在上升通道，景顺则认为部分硬件仓位该兑现了。
这意味着→ 如果你持有英伟达或半导体ETF，这组对比提供的不是"该买还是该卖"的答案，而是一个信号：头部机构对AI硬件周期的位置已经出现实质性分歧，波动率可能上升。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。