摩根大通：7月CPI或引发标普500显著波动
Claire Weston
摩根大通交易部门警告，本周三公布的美国7月CPI数据可能引发标普500显著波动，当前市场对美联储9月加息的定价已接近五五开。
市场在等什么数据？
经济学家预计7月整体CPI环比涨0.1%，同比3.4%；核心CPI（剔除食品和能源后的物价变动）环比涨0.2%，同比2.5%。
市场真正盯的是核心通胀：它是继续"黏"在高位，还是出现新一轮降温信号。
这意味着→ 整体CPI只是背景板，核心CPI的环比读数才是决定市场方向的那个数字。
摩根大通怎么给标普500画情景图？
最可能的情景（概率40%）：核心CPI环比落在0.2%–0.25%，略高于共识，标普500温和上涨0.25%–0.75%。
偏凉的情景（概率25%）：核心CPI环比0.15%–0.2%，标普500涨0.5%–1%；若低于0.15%（概率仅5%），涨幅可达1%–2%。
偏热的情景（概率25%）：核心CPI环比0.25%–0.3%，标普500跌0.5%–1.25%；若高于0.3%（概率5%），跌幅扩大至1.5%–2.5%。
加息概率现在站在哪？
芝商所FedWatch工具显示，美联储9月加息概率约52%——几乎是一枚硬币正反面的赔率。
摩根大通认为美国"在中东冲突引发通胀飙升方面躲过了一劫"，但本次CPI是关键验证节点。
用大白话说＝ 如果数据偏热，市场会迅速把9月加息从"五五开"推向"板上钉钉"，这就是标普500最大的下行风险。
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