摩根大通发布2026中期选举情景交易策略
nashnova research
摩根大通策略师基于历史规律和博彩市场数据，为2026年中期选举的四种国会格局设计了三对交易篮子——选举结果将直接决定医疗、国防、能源和数字资产板块的资金方向。
历史规律指向什么结果？
自1934年以来的23次中期选举，执政党平均丢掉约27个众议院席位和约3个参议院席位。
共和党目前众院仅218席的微弱多数、参院53比47的格局，按历史均值推算，基准情景是民主党夺回众院、共和党勉强守住参院。
这意味着→ 历史"钟摆效应"本身就不利于执政党，而共和党当前的席位余量几乎没有容错空间。
博彩市场怎么定价？
Kalshi数据：民主党夺回众院概率85%，但共和党守住参院的概率仅53%——两院归属都没有"板上钉钉"。
Polymarket更激进，民主党横扫两院的概率接近100%。
用大白话说＝ 两个主流预测平台方向一致但幅度分歧很大，参院归属是真正的悬念。
哪六个席位决定参院？
摩根大通锁定阿拉斯加、爱荷华、缅因、北卡、俄亥俄、德克萨斯六席为关键战场，民主党需净赢四席才能翻转参院。
胜率较高的三席：北卡（民主党胜率91%）、缅因（69%）、阿拉斯加（65%）；俄亥俄（54%）属于摇摆，爱荷华偏共和党（共和党胜率62%）。
德克萨斯最值得关注：民主党候选人塔拉里科Q2募资3000万美元，共和党帕克斯顿仅900万美元——资金差距超过3倍。
这意味着→ 民主党要翻转参院，大概率需要在俄亥俄或德克萨斯至少拿下一席，这两场选战将是整个交易策略的验证焦点。
三对交易篮子怎么押注？
民主党横扫篮子（JPMDC26P）：做多管理式医疗、医院股和低收入消费品股，做空中小型国防股、资本市场股、能源许可受益股和数字资产监管受益股。
用大白话说＝ 押的是民主党全面执政后《平价医疗法案》补贴延续、国防预算被砍、加密监管收紧。
共和党横扫篮子（JPMRC26P）：方向完全相反——做多国防、制造回流、资本市场、能源和数字资产，做空医疗和低端消费。
分裂国会篮子（JPMSC26P）：保留医疗多头（税收抵免大概率成为"必过"条款），保留传统国防主承包商多头，做空资本市场（国会调查力度预期上升）。
概率怎么分配？
Kalshi给出的四种格局概率：民主党横扫47%、民主党众院+共和党参院39%、共和党横扫16%、共和党众院+民主党参院仅1.5%。
这意味着→ 市场定价最可能出现的两种情景合计占86%，而这两种情景都指向民主党拿下众院——区别只在参院归谁。
这反映出交易篮子的设计逻辑：三对篮子覆盖前三种情景（合计超过99%概率），第四种几乎被忽略。
资金流向说明什么？
联邦选举委员会数据：民主党参院候选人已募资5.849亿美元，共和党3.415亿美元；众院方面民主党10.141亿美元，共和党8.166亿美元。
民主党在参院和众院的募资优势分别达到71%和24%。
用大白话说＝ 钱不等于票，但资金优势能否转化为选票优势，是上述三对交易篮子定价能否兑现的核心验证节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。