摩根大通：避险资金撤离，“货币贬值交易”全线降温

摩根大通在最新的报告中指出，驱动比特币和黄金近期大涨的货币贬值交易正在失去势头。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的分析师团队发现，投资者正同时从比特币和黄金的交易所交易基金中撤出资金。全球机构也正在削减与这两类资产相关的期货市场风险敞口。

Farside Investors的数据显示，比特币ETF在过去两周内遭遇了显著的资金流出，这一趋势与黄金ETF的走势完全同步。在此期间，CME比特币和黄金期货的持仓量也出现减弱。摩根大通分析认为，当前的变动并非资金在两者之间轮动，而是两类资产同时面临需求疲软。

所谓的货币贬值交易，是指投资者在通胀担忧加剧或货币疲软时期，通过买入特定资产来对冲风险。当市场预期政府与央行将扩大财政支出、增加债务或保持宽松货币政策时，比特币和黄金往往会集体受益。自今年早些时候中东冲突爆发以来，高油价加剧了通胀回归的担忧，而比特币一直是这种对冲交易的主要载体。

当前的资金撤退反映出市场对通胀恶化的预期正在降温，这主要得益于美国与伊朗紧张局势可能缓解的信号。投资者目前倾向于为两国之间潜在的外交协议提前调整仓位，从而降低了此前支撑资产价格的对冲需求。这种宏观避险策略的退潮，标志着前几个月因全球局势动荡引发的极端申购热潮暂告一段落。