摩根大通：股票及ETF战略去杠杆持续，构成短期阻力
Claire Weston
摩根大通最新报告指出，全球股票及ETF领域的战略性去杠杆自6月启动后仍在持续，分析师警告这将在短期内继续压制股市。
到底在说什么"去杠杆"？
摩根大通《资金流动与流动性》报告显示，全球投资者的杠杆水平正在经历一轮正常化调整。
用大白话说＝之前投资者借了太多钱买股票和ETF，现在正在主动降低借贷比例，把风险敞口收回来。
这轮去杠杆集中在股票及ETF领域，属于"战略性"操作——不是恐慌抛售，而是有计划地减仓。
这轮调整从什么时候开始的？
报告明确指出，去杠杆进程已于6月启动，目前仍在持续。
这意味着→市场并非突然遭遇冲击，而是进入了一个有节奏的减仓周期。
分析师帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）是该报告的作者，他对这一趋势做出了明确判断。
对股市意味着什么？
帕尼吉尔佐格鲁指出，去杠杆将在战术层面持续对股市形成压力。
这意味着→短期内股市面临的不是"会不会跌"的问题，而是上涨动力被持续抽走的问题。
用大白话说＝杠杆资金是推动股价上涨的燃料之一，现在这部分燃料正在被主动抽离，股市要涨就更费劲。
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