Kalshi申请推出股票指数永续合约
Nashnova编辑部
预测市场平台Kalshi向CFTC提交申请，拟推出挂钩美股大盘的永续期货合约，这是其获批永续合约仅一个月后向股票指数的首次延伸，直接触及CME等传统交易所的核心领地。
永续合约是什么，Kalshi想做什么？
永续期货（perps）是一种没有到期日的期货合约——你不用真的买卖股票，合约通过一个叫"资金费率"的机制，让价格始终贴着标的资产走。
Kalshi这次申请的"US500"合约追踪MerQube美国大盘股指数，覆盖美国最大的500家上市公司，同日还申请了挂钩铜的永续合约。
这意味着→ Kalshi正在从加密货币、贵金属一路推进到股票指数，每一步都在把永续合约的版图往传统金融核心区挪。
凭什么是Kalshi？它走到哪一步了？
今年5月底，Kalshi拿到CFTC批准，成为美国境内首家合规推出永续期货的平台，上线一周名义交易量就突破10亿美元。
上个月它已经为黄金、白银等贵金属永续合约提交了申请；这次股票指数是第三步。
用大白话说＝ Kalshi的策略很清晰：先拿加密试水拿到牌照，再一类一类地把永续合约铺到所有主流资产上，最终目标是"全资产类别交易所"。
传统交易所为什么紧张？
CME集团已经就CFTC批准永续合约一事提起联邦诉讼——这说明传统巨头认为永续合约直接威胁到自己的期货业务。
不过市场反应在降温：周二CME股价仅涨0.7%，CBOE跌约0.5%，比此前更平淡。
这反映出投资者正在消化一个预期：永续合约进入美国市场已经不是"会不会"的问题，而是"多快、多广"的问题。
这次申请的看点在哪？
加密和贵金属是CFTC的传统监管范围，股票指数则踩到了SEC与CFTC的管辖交叉地带——审批难度更大。
全球永续合约2025年交易量超过90万亿美元，但此前全部在美国境外运作。这意味着→ 美国市场一旦打开，增量空间巨大，但监管博弈也会更激烈。
Kalshi工程师赫希菲尔德的原话："这是迈向建立全球最大交易所的下一步。" 这次股票指数申请能否获批，将是检验CFTC态度边界的关键节点。
Content is for reference only, not financial advice.