下周重磅：美国非农、中国CPI、SpaceX首份财报
Claire Weston
8月3日至10日当周，美国非农、SpaceX首份季报与1160亿美元解禁、中国7月CPI三线并进，宏观定价与流动性冲击挤在同一窗口，构成下周市场最大不确定性。
非农为什么是下周最重要的一个数字？
8月7日公布的美国7月非农就业报告，是7月FOMC按兵不动后的首份完整就业数据。这意味着→ 它的强弱将直接决定市场对9月是否降息的定价方向。
前置信号集中在两天内：ADP就业（8月5日）和初请失业金（8月6日）提供就业侧参考；ISM制造业PMI（8月3日）和非制造业PMI（8月5日）勾勒7月整体经济景气。
用大白话说＝ 非农强，9月降息预期降温；非农弱，降息交易立刻升温——这一个数字就能翻转整周的市场叙事。
中国7月物价数据在看什么？
8月9日公布7月CPI与PPI，是政治局会议后的首份物价检验。6月数据显示CPI同比+1.0%、PPI同比+4.1%，整体温和回升。
同日窗口还有7月进出口数据与外汇储备（8月7日发布），三组数据拼出政策效果的初步图景。
这反映出 市场真正想确认的是：上半年的政策刺激，到底有没有传导到终端价格上。
SpaceX首份季报加史上最大解禁，怎么叠在一起了？
8月4日盘后（北京时间8月5日5:00），SpaceX发布上市后首份季报，市场最关注星链收入规模和Starship商业化进展。SpaceX今年5月以逾1.5万亿美元估值登陆纳斯达克，盈利能力预期持续攀升。
仅隔两天，8月6日1160亿美元限售股集中解禁，据报道将创美股史上最大单股解禁规模。这意味着→ 财报如果不及预期，解禁抛压会被放大；财报超预期，则可能部分对冲卖盘。
用大白话说＝ 季报和解禁挤在48小时内，等于先给市场一个信心测试，紧接着就来一轮流动性压力测试。
这一波财报季还有哪些必看？
AMD（8月5日盘后）：焦点是MI400系列AI芯片量产进展，以及在英伟达主导格局下的份额变化。
闪迪（8月6日盘后）EPS预期65.92元；西部数据（同日盘后）电话会被视为存储供需判断窗口。铠侠上周财报已低于预期，令同赛道公司业绩预期趋于谨慎。
伯克希尔预计8月3日发布财报，市场关注93岁巴菲特在近期美股动荡后的投资动向。A股与港股方面，药明康德、百济神州、寒武纪领衔中报季，汇丰控股等恒指成分股同步放榜。
三场AI峰会同期召开，哪些信号最值得盯？
8月4日至6日，Ai4 2026、FMS闪存峰会、沙利文GIL峰会三会并行。8月5日Geoffrey Hinton、李飞飞、吴恩达将首度同台出席Ai4 2026，这是AI学术界三位代表性人物的罕见同框。
三星预计在FMS峰会公布下一代HBM4E及V-NAND技术路线图，对存储产业链定价有直接参考意义。
产业侧同步动态：比亚迪计划8月初发布人形机器人实体样机；宇树科技IPO询价8月5日启动、网上申购8月10日；DeepSeek-V4-Pro正式版将"尽快发布"，Grok 4.6亦预计近期落地。
下周最大的不确定性是什么？
非农数据（8月7日）与SpaceX解禁（8月6日）时间节点高度重叠。这意味着→ 同一周内，宏观定价方向和个股流动性冲击要同步消化，任一端超预期都会放大另一端的波动。
用大白话说＝ 非农弱+解禁抛压=双重下行风险；非农强+财报超预期=压力可控。两条线的组合结果，决定下周是平稳过渡还是剧烈震荡。
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