韩国AI受益企业掀起赴美并购潮
Alina Collins
三星与SK海力士凭借约600万亿韩元的创纪录利润，正以翻倍的投资规模涌入美国AI产业链——中国买家退场留下的窗口，让韩企成为亚洲对美并购的最大主角。
钱从哪来、花了多少？
今年一季度韩企在美直接投资同比翻倍至102亿美元，为近五年最高；2025年全年达257亿美元，同比增长近15%。
三星与SK海力士过去一年股价累计涨逾两倍，预计今年合计营业利润创约600万亿韩元（约4000亿美元）的历史纪录。
这意味着→ 两家芯片巨头手里攒够了"并购弹药"，才有底气在美国密集出手。
买了什么、押注哪些方向？
三星参与AI数据中心冷却公司ZutaCore的1亿美元融资，此前还参与AI芯片企业Groq的7.5亿美元融资——两笔都瞄准AI基础设施的核心瓶颈：算力和散热。
SK海力士宣布向美国"创新企业"投入100亿美元，并参与初创公司Avicena的1.2亿美元融资，押注光互联技术（用光信号代替电信号连接芯片，提升AI系统能效）。
用大白话说＝ 三星在买"让AI跑得更快"的东西，SK海力士在买"让AI跑得更省电"的东西。
为什么是韩企、不再是中企？
摩根大通北亚并购联席主管张泰元指出：数年前中国企业还是西方资产的活跃买家，往往溢价成交；但随着美中关系演变，中国企业基本已被排除在美国主要资产收购之外。
高盛亚洲并购负责人苏希尔·巴蒂亚称："美国是AI创新的中心，韩国从亚洲视角来看处于核心位置——他们有资本，也能接触到产业链上的合适标的。"
这反映出 一个结构性转换：中国买家退场留下的空位，正由资金充裕、政治关系更顺畅的韩企填补。
并购潮已经溢出半导体了吗？
现代汽车收购波士顿动力，切入机器人赛道；韩华2024年收购费城造船厂，呼应华盛顿重振造船业的政策；SK海力士完成对英特尔NAND闪存业务近90亿美元的收购。
三星已就收购医疗健康平台Xealth达成协议；斗山机器人收购宾州自动化公司ONExia约89.6%股权。
这意味着→ 韩企的收购清单已从芯片延伸到机器人、造船、医疗、自动化——不只是AI故事，而是一轮全面的产业布局。
关税压力扮演了什么角色？
韩国已同意在特朗普"解放日"关税框架下投资3500亿美元，以换取对韩国出口商品的较低关税。
三星正在德克萨斯州建设400亿美元的半导体工厂；SK海力士在印第安纳州投入约40亿美元建设先进芯片设施。
用大白话说＝ 建厂既是商业判断，也是"关税买路钱"——投资换准入，是韩企与华盛顿的隐性交易。
这轮并购潮还能持续多久？
三益普华永道并购合伙人大卫·沈表示：韩国前30大企业集团中，绝大多数乃至全部都在积极评估北美收购标的。
下半年韩企AI驱动的盈利预期进一步提升，市场预计并购活动将持续加速。
这反映出 这轮窗口的关键变量不在韩企自身，而在于中国买家缺席能持续多久——一旦地缘格局再变，窗口随时可能收窄。
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