勒庞获准参选2027法国大选，法债收益率小幅上行
Miles Bennett
法国上诉法院将勒庞的选举禁令从五年缩短至15个月，实际为其参加2027年总统大选扫清障碍；消息公布后法国国债收益率小幅走高，市场开始重新定价极右翼执政的可能性。
法院到底判了什么？
上诉法院维持了勒庞挪用欧盟公款的定罪，但把选举禁令从五年砍到15个月。
这意味着→ 禁令将在2027年大选前到期，她在法律上可以参选。
法院同时判处一年监禁，可能以电子脚环方式执行；勒庞此前表示，若竞选期间被要求佩戴脚环，她将考虑退选。
法官为什么缩短禁令？
主审法官阿吉认为，自2025年3月起执行的禁令已在一定程度上弥补了对公共廉洁的损害。
用大白话说＝ 法院的逻辑是：惩罚已经起到了效果，如果继续禁止参选，反而会侵害民主选举权这一更根本的原则。
勒庞仍可向最高法院上诉；国民联盟主席巴尔代拉则在电视上将整个司法程序斥为"法官的暴政"。
勒庞不选的话，谁上？
党内二号人物、30岁的若尔当·巴尔代拉已被视为勒庞的接班人选。
预测市场显示，裁决后勒庞的胜选赔率小幅上升，但巴尔代拉目前仍是市场预测的大选热门。
近期民调显示，两人均可在首轮投票后领跑——这意味着→ 无论谁代表国民联盟出战，极右翼进入决选的概率都很高。
法债收益率为什么动了？
裁决公布后法国国债收益率小幅上行，但据报道收益率在裁决前已处于上升态势。
这反映出市场在为极右翼执政可能性上升重新定价——国民联盟的财政主张与欧盟财政纪律框架存在张力。
用大白话说＝ 投资者担心的不是勒庞本人，而是她上台后可能推行的扩张性财政政策与欧盟规则之间的冲突；这一不确定性能否消散，取决于勒庞是否正式宣布参选以及她的政策立场如何演变。
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