碳酸锂价格回升，花旗预测2026年全球缺口7.5万吨
Claire Weston
碳酸锂从12万元/吨低位反弹，花旗预测2026年全球将出现7.5万吨供应缺口；供给收缩叠加储能需求翻倍，锂价能否突破20万元/吨将决定整条电池产业链的成本走向。
碳酸锂为什么突然重要了？
碳酸锂占正极材料成本的55%–65%，正极材料又占电芯成本约30%。这意味着→ 锂价每涨一截，磷酸铁锂（LFP，目前最主流的动力电池路线）和三元电池的制造成本都会被直接推高。
当前价格约12万元/吨，市场预期2026年下半年有望突破20万元/吨。用大白话说＝ 价格可能在半年内接近翻倍，这就是整个产业链紧盯锂价的原因。
花旗预测2026年全球碳酸锂缺口7.5万吨，约占总需求的4%。缺口数字不大，但锂是刚需原料，边际缺口足以推动价格快速上行。
供应端出了什么问题？
江西四座锂矿因环保审批推迟复产，最早要到7月中旬至8月初才能恢复。这意味着→ 中国最大锂矿产区在需求旺季前持续缺位。
津巴布韦年初起征收5%锂矿石出口税，直接推高了非洲锂矿的出口成本。
澳大利亚高成本矿山产量增长有限。用大白话说＝ 全球三个主要锂矿来源——中国、非洲、澳大利亚——同时收紧，供给弹性几乎被压到最低。
需求端谁在猛拉？
2026年前四个月，中国储能电池产量同比增长近100%，新能源商用车装机量也翻倍。这意味着→ 动力电池和储能系统形成"双轮驱动"，锂需求的增速远超以往只看新能源乘用车的单一模型。
花旗指出，供应收缩、储能激增、动力电池需求稳定三重因素叠加，碳酸锂正在走出价格低谷。
不过，中国LFP电池产能庞大、国内竞争激烈，碳酸锂涨价未必能完全转嫁给下游电池厂商。这反映出上游涨价和下游消化能力之间的博弈还没有结束。
钠离子电池会因此受益吗？
锂价持续上行正在加速市场对替代技术的关注。钠离子电池（用钠代替锂作为电池原料，钠的储量远大于锂）是目前最受关注的方向。
但钠离子电池能量密度仍低于LFP电池，且体积更大，部分储能场景中受限。用大白话说＝ 技术还没准备好全面替代，但如果锂价长期维持高位，商业化会被逼着提速。
中国电池产业的长期格局会怎样？
中国LFP产业链高度完整，在碳酸锂、正极材料及LFP电池领域均占据全球主导地位，但长期处于供过于求状态。
一位美国行业人士指出，尽管地缘政治压力推动部分地区本土化，对中国来源材料的依赖仍然较高。这意味着→ 中国企业在海外市场的利润率反而高于国内。
花旗认为，中国电池产业未来需聚焦高端LFP产品、海外扩张及回收业务。20万–25万元/吨能否成为真正的价格拐点，取决于上游复产节奏与下游成本传导能力之间的博弈。
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