高估值引发AI概念股重估，新兴市场资产遭遇三连跌
Claire Weston
Broadcom的AI芯片销售预测未达市场过高预期，直接引爆全球科技股调整——MSCI新兴市场指数三连跌1.7%，韩国市场单日一度暴跌7%，两周涨幅面临首次周度回吐。
这轮下跌的导火索是什么？
美国芯片设计公司Broadcom发布的AI芯片销售前景指引低于市场此前过高的预期，直接触发科技股集体调整。
这意味着→ 市场对AI板块的定价一直建立在"完美预期"之上，一旦业绩指引稍有不及，估值修正就会迅速展开。
用大白话说＝ 之前市场把AI概念股的价格"打满分"了，Broadcom这份成绩单只拿了"良好"，整条赛道就被集体扣分。
韩国市场为什么跌得最狠？
首尔综合指数单日一度暴跌7%，三星电子和SK Hynix双双领跌——这两家公司合计占韩国股市总市值超过一半。
这意味着→ 韩国股市的命脉高度绑定半导体产业链，AI芯片预期一松动，韩国市场首当其冲。
外资持续抛售韩国股票，韩元汇率下跌0.8%，成为当日亚洲表现最差的货币。
新兴市场整体受了多大冲击？
MSCI新兴市场指数下跌1.7%至1728.66点，录得连续第三个交易日下跌，两周上涨势头被打断。
发展中国家货币指数下跌0.3%并录得四连跌，资金正在系统性地从新兴市场撤离。
这反映出AI概念股的估值重构不只是科技板块的内部问题——它通过资金流动传导到了整个新兴市场的股汇两端。
接下来还有什么风险在排队？
市场正在等待美国非农就业报告，以判断美联储未来的利率路径。Saxo Markets首席投资战略师Charu Chanana指出，若非农数据强于预期，可能进一步引发投资者削减拥挤的AI相关头寸。
用大白话说＝ 就业数据太好→美联储降息更远→资金成本更高→估值虚高的AI股票最先被卖。
此外，美伊和平谈判停滞、真主党拒绝美国斡旋的停火协议，中东地缘紧张也在持续压制风险资产的偏好。
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