麦格理：AI主题从芯片转向机器人与生物科技
Taylor Wilson
什么是"滚动泡沫"？钱在往哪里挪？
Shvets把AI行情比作一个不断换场的泡沫：先是软件涨过头、已回落；接着是芯片涨过头、正在消退；下一轮将轮到应用层——机器人、生物科技、3D打印、元宇宙、量子计算。
用大白话说＝不是整个AI退潮，而是热钱在AI内部搬家，从造基础设施的公司搬向用AI做产品的公司。
他建议投资者识别未来两到四年内有望表现的主题，并做好一个主题迅速退场、另一个接棒的心理准备。
芯片泡沫真的在退潮吗？有什么证据？
此前半导体股在纳斯达克100指数中累计上涨约80%，为该指数贡献了约5000亿美元市值。
但上周VanEck半导体ETF盘中一度下跌近10%，此后虽逐步回升，高位震荡格局已经出现。
这意味着→芯片板块的"容易钱"阶段可能已经过去，继续单押芯片的风险收益比在恶化。
麦格理现在怎么配？韩国和台湾还能拿吗？
麦格理6月1日报告指出，当前泡沫主要集中在驱动韩国和台湾市场的AI基础设施层。
机器人与自动化、3D打印、元宇宙、生物科技、量子计算等应用层尚未形成各自的泡沫。
麦格理目前仍愿意超配韩国和台湾，但提醒投资者要密切关注"AI泡沫赢家切换"的信号——一旦信号出现，需要迅速调仓。
对普通投资者来说，这意味着什么？
这反映出一个关键时间窗口：应用层泡沫还没形成，但方向已经被点名，提前布局的机会窗口正在打开。
用大白话说＝如果你现在全仓芯片股，策略风险不在于芯片变差，而在于市场注意力搬走后，资金跟着搬走。
能否在应用层泡沫成形前完成布局，是检验"滚动泡沫"轮动策略有效性的核心节点。
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