马威尔股价一年涨241%，CEO：信任是核心驱动力

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马威尔科技过去一年股价累计上涨约241%，远超博通同期6.6%的涨幅；CEO墨菲将这一表现归因于近十年积累的客户信任——而非某一款芯片。

一家芯片公司凭什么涨241%？

马威尔过去约一年股价涨幅达241%，同期竞争对手博通仅涨6.6%。

CEO马特·墨菲将核心原因归结为一个词：信任——公司花了近十年与超大规模云厂商建立深度合作关系。

这意味着→ 这轮涨幅的底层逻辑不是某颗芯片的性能突破，而是客户关系的护城河——云厂商选供应商，看的是工程交付能力、管理层诚信和供应链稳定性。

墨菲将马威尔的模式类比AMD在苏姿丰领导下的转型：苏姿丰2014年接任CEO后，把按时交付和稳定执行列为第一战略，最终带动公司全面复苏。

用大白话说＝在云厂商眼里，芯片供应商不只是技术提供方，更像是长期合伙人——能不能准时交货、出了问题CEO能不能兜底，比参数表上的数字更重要。

马威尔目前为全部四家美国主要超大规模云厂商提供定制芯片，同时广泛销售光学互联（用光信号在数据中心设备之间传输数据的技术）产品。墨菲形容公司是"整个市场的'瑞士'，与所有人合作"。

今年3月，马威尔宣布与英伟达建立重要合作；8月，又与谷歌签署多年期技术供应协议。

这意味着→ 谷歌此前长期被视为博通最重要的定制芯片客户，此次转向马威尔，等于打破了博通在这一客户上的独占地位。

这反映出超大规模云厂商正在主动分散供应商风险，不再把定制芯片的赌注押在一家身上。

同日，马威尔的长期客户亚马逊宣布与竞争对手高通达成合作。

用大白话说＝云厂商的策略很明确——不绑定任何一家芯片供应商，谁的方案好就和谁合作，随时可以切换。

墨菲回应称"这是一个竞争性市场"，并表示对马威尔在所有美国超大规模云厂商中的定位"非常有信心"。

据FactSet数据，马威尔数据中心业务营收预计2027财年增长60%，2028财年进一步加速至61%。

公司计划于10月初举办投资者日，届时将就长期财务目标给出更具体的指引。

这意味着→ 投资者日将成为检验当前高估值是否有基本面支撑的关键节点——如果指引低于预期，市场对这241%涨幅的信心可能迅速动摇。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。