万事达Q3调整后EPS 5.31美元超预期，消费支出提振业绩
nashnova research
万事达卡第三季度调整后每股收益5.31美元，超出市场预期的5.17美元，美国消费支出韧性是核心推手；财报公布后股价早盘涨2.4%。
这份财报到底超预期多少？
调整后EPS 5.31美元，高出分析师平均预期0.14美元；季度净收入98.1亿美元，也超出预期的96.7亿。
毛美元交易量（通过万事达网络处理的刷卡总金额）达2.95万亿美元，同比增长7.2%。
这意味着→ 美国消费者还在花钱，而且花得比华尔街预想的更多——这是整份财报最核心的信号。
钱赚多了，花得也多了？
总运营费用39.5亿美元，较上年同期的35.4亿美元上升了11.6%。
用大白话说＝ 收入在涨，但成本涨得更快——这个剪刀差如果持续，利润率会承压。
竞争对手维萨同期也出现了运营费用上升的趋势，说明这不是万事达一家的问题，而是整个支付行业在同步加大投入。
稳定币布局——支付巨头在押注什么？
万事达与维萨共同支持了Open Standard合资项目，该项目发行美元挂钩稳定币（一种价值锚定美元的数字货币，用于线上支付和跨境转账）。
CEO迈克尔·米巴赫明确表示：跨境支付是稳定币最佳应用场景。此外，公司今年还收购了稳定币基础设施公司BVNK。
这反映出万事达正在核心刷卡网络之外寻找第二增长曲线——赌的是稳定币未来能替代一部分传统跨境汇款通道。
两大巨头同步超预期，说明什么？
维萨同期业绩也好于预期，并预计2027财年全年调整后净收入增速达低两位数，低点在第二财季。
这意味着→ 两家公司的数据交叉验证了同一件事：当前美国消费端依然强劲，短期内没有失速迹象。
但两家运营费用同步上升，投资者需要关注：消费韧性能否持续覆盖成本增长，还是利润率终将被侵蚀。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。