Menlo Ventures完成30亿美元募资，押注Anthropic回报近140亿美元
Alina Collins
Menlo Ventures完成30亿美元募资，全部押注AI——背后是早年投资Anthropic带来的近140亿美元账面回报，这笔回报正推动这家老牌VC从早期专注转向全阶段布局。
140亿美元的回报是怎么来的？
Menlo前后向Anthropic投入约10亿美元（含2024年专项募集的5亿美元及多轮跟投），目前这笔持仓市值接近140亿美元。
这意味着→ 约14倍的账面回报，在单笔风投中属于顶级表现。
Anthropic最新估值已突破9000亿美元，管理合伙人Matt Murphy称这笔投资"当时感觉非常陌生"，但正是它重塑了Menlo的市场地位。
30亿美元要怎么花？
这是Menlo成立50年来规模最大的一次募资，资金将全部投向AI领域。
与过去不同，这笔钱不再只投早期——后期大额押注同样是目标，意在复制Anthropic式的成功。
用大白话说＝ Menlo想做一家"从种子轮跟到上市前"的全阶段AI投资机构，合伙人Venky Ganesan称之为"金发姑娘"式定位。
投资决策流程做了什么改变？
Menlo引入新机制：三名合伙人即可绕过全体会议，直接批准不超过800万美元、持股不低于10%的早期投资。
这意味着→ AI领域融资节奏极快，传统的"全员投票"已经跟不上竞争。
Murphy直言，当前环境下速度就是壁垒——决策慢一步，项目就被别人抢走。
后期阶段已经投了哪些公司？
过去一年，Menlo分别向Lovable（瑞典AI编程公司）、Suno（音乐生成）和Wispr AI（AI语音听写）各投入1亿美元。
其中Wispr AI正在进行新一轮融资，估值已超20亿美元。
此外还拨出5000万美元做探索性投资，包括入股成立即估值15亿美元的AI研究实验室Flapping Airplanes。
团队和方向有什么调整？
投资覆盖三层：AI基础设施 + 模型开发商 + 应用层初创公司。
Menlo已决定不再设立生物领域专项基金，将资源全部集中于AI赛道。
团队引入了前Glean工程师Deedy Das、Atlassian前首席产品官Joff Redfern及Expanse联合创始人Matt Kraning——清一色技术背景。
这反映出风投行业什么趋势？
Menlo的转型并非孤例：Benchmark近期也在成立三十多年后首次募集成长期基金。
这反映出一个结构性变化——AI公司长期保持私有状态（Anthropic已完成H轮，Databricks完成L轮），上市前的回报窗口越来越大。
用大白话说＝ 过去VC赚钱靠"投早、等上市"；现在AI公司迟迟不上市，VC必须在后期也能下注，否则就只能看着回报被别人拿走。
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