中期选举落地，美股科技股逢低买盘涌现
nashnova research
美国中期选举结果基本落定，纳斯达克100期货盘初跌2.4%后大幅收窄，抄底资金入场；德意志银行已上调科技股评级，认为当前仓位远低于盈利增速，定价已充分反映风险。
选举结果出来了，市场为什么反而松了口气？
民主党拿下参众两院控制权，结果与市场过去数月的定价基本吻合——不确定性消除本身就是利好。
巴克莱策略主管伊曼纽尔·考认为，特朗普本人支持AI，全国性数据中心禁令的担忧「言过其实」，短期内难有实质性政策收紧。
这意味着→ 选举本身不是风险，选举前的不确定性才是；靴子落地后，资金重新按基本面定价。
德意志银行为什么在这个时候上调科技股？
科技板块已回调至十年相对趋势通道下轨，仓位大幅压缩。
当前仓位水平隐含的增长预期约10%，远低于三季度实际增速约47%，也低于市场对明年底的一致预期约36%。
用大白话说＝ 基金经理手里的科技股仓位，已经在按「增长快要停了」的剧本定价，但实际业绩还在高速增长——仓位和盈利之间出现了明显缺口。
近期需求数据能撑住吗？
三大云厂商最新财报仍然强劲：AWS增长39%，Azure增长近50%，谷歌云销售额同比翻倍以上。
硬件端，ASML表示未来两年已规划产能可能无法满足客户需求。
美银分析师维韦克·阿里亚团队指出，互联网泡沫时代是产能过剩追逐需求不足，当前AI热潮恰恰相反——充裕的需求追逐稀缺算力，芯片股估值已「定价为周期结束」。
风险节点在哪里？
高盛团队指出，市场仍在为英伟达下一份财报定价较高的事件风险，标普500隐含波动幅度与选举前相当。
融资层面，甲骨文本周完成债股混合融资，Meta也寻求发债——资金最终将与Anthropic、OpenAI等AI实验室的算力采购挂钩。
Anthropic三季度营收同比增长逾10倍，但部分交易员仍感到失望。这反映出市场对AI商业化节奏的预期已经非常高，即便惊人的增速也未必能满足。
反弹能持续吗？
季节性因素通常对11月至12月股市有利，纳斯达克100正测试200日均线支撑并接近超卖区域——历史上这一组合多次成为反弹起点。
贝莱德策略师团队表示：「四年的AI投资热潮已推动盈利预期大幅攀升，投资者现在需要看到证据。」
用大白话说＝ 技术面和季节性都在帮忙，但真正决定反弹能走多远的，是英伟达财报和AI监管走向——这两张牌还没翻。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。