MiniMax上调阿里云三年采购上限220%至12亿美元
Nashnova编辑部
AI公司MiniMax将阿里云三年采购上限上调220%至12亿美元，半年即烧掉全年预算三分之二——算力开支正以远超营收的速度膨胀。
12亿美元的采购上限，到底涨了多少？
MiniMax与阿里云的三年采购框架从原协议上调220%，总上限升至12亿美元，修订已于8月27日经港交所公告披露。
逐年看：2026年从1.15亿升至3亿美元，2027年从1.25亿升至4亿美元，2028年从1.35亿升至5亿美元——三年预算几乎是原计划的三倍。
这意味着→ MiniMax对未来算力消耗的预期不是线性增长，而是逐年加速：2028年的上限比2026年还多出67%。
半年烧掉全年预算，钱花在哪了？
截至2026年6月底，MiniMax已消耗2026年原始预算的三分之二，距年度结束还有半年，预算就已接近告罄。
用大白话说＝ 年初定的花钱计划，半年就快花完了，只能紧急把上限往上调。
同时，API调用预算从65万美元暴涨至750万美元，增幅超十倍；三年API总上限升至6250万美元，较原限额增长近20倍。
钱从哪来？营收增速能撑住吗？
MiniMax 2026年上半年营收1.166亿美元，同比增长283%，其中企业销售额同比增长700%，是核心驱动力。
旗下产品包括M系列大语言模型（用于文本生成的AI基础模型）、H3视频生成模型及消费端应用Hailuo AI。
这意味着→ 企业端的爆发式增长既带来收入，也带来更大的推理算力消耗——每多一个企业客户调用模型，后台就需要更多算力来实时响应。
训练和推理两头烧，这笔账怎么算？
算力需求来自两端：训练侧——下一代模型研发需要更大规模的计算资源；推理侧——企业客户调用量攀升，实时响应的算力消耗持续走高。
用大白话说＝ 训练是"造新模型要花的钱"，推理是"客户用模型时每一次点击都要花的钱"，两头同时在涨。
这反映出一个关键问题：算力预算能否持续跟上业务扩张的节奏，将直接决定MiniMax的商业化兑现能力——增长越快，烧钱也越快。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。