瑞穗：中国AI大模型价格战最大受益者是机器人板块
Claire Weston
瑞穗策略师达比指出，中国大模型推理成本持续下降，机器人板块是最大单一受益方——AI调用变便宜，机器人的估值逻辑可能被重写。
大模型打价格战，为什么机器人先受益？
中国AI大语言模型正在激烈降价，推理成本（每次让AI"思考"一次的费用）持续走低。
这意味着→ 机器人每一次调用AI做决策、识别环境、规划动作，单次成本都在变便宜。
用大白话说＝ 大模型降价就像电费打折——用电最多的工厂省得最多，机器人就是那个"用AI最多的工厂"。
估值逻辑怎么被重构？
过去机器人板块估值受限于AI调用成本过高，商业化落地算不过来账。
推理成本下降后，更多应用场景变得经济可行，这意味着→ 市场可能从"看技术"转向"看落地收入"来给机器人公司定价。
用大白话说＝ 以前投资者觉得"技术酷但太贵"，现在成本降了，开始算"能赚多少钱"——这是估值逻辑的根本转变。
AI基础设施自身面临什么压力？
达比同时警告，AI基础设施建设正受到电力与水价上涨的成本挤压。
他还提到厄尔尼诺现象（一种导致全球气温异常升高的气候周期）对AI数据中心扩张构成额外风险——数据中心极度依赖冷却用水。
这反映出一个矛盾：大模型在软件端降价，但支撑它运行的硬件和能源端成本却在上升。
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