摩壁扭亏盈利6.12亿元，中国AI芯片股分化加剧
nashnova research
摩壁集成电路上半年净利润6.12亿元，从去年同期亏损1.86亿元一举扭亏为盈——中国国产GPU赛道正在用真金白银的盈利数据，把头部和尾部厂商拉开距离。
摩壁这份财报，到底说了什么？
上半年营收13.2亿元，同比增长44.7%；净利润6.12亿元，去年同期还亏1.86亿元。
增长动力来自两端：客户采用范围在扩大，GPU出货量在大幅提升。
这意味着→ 摩壁已经越过了"烧钱换规模"的阶段，开始把出货量转化成利润。
这家公司什么来头？
摩壁（MetaX）2020年由一批前AMD高管创立，2025年12月在上交所科创板上市。
它是中国国产GPU替代英伟达芯片竞赛中，市场关注度最高的企业之一。
用大白话说＝ 创始团队从美国芯片巨头出来，回国做同一件事——造能跑AI的GPU。
同一天的股价，为什么走出三种方向？
摩壁上交所午盘涨1.4%至684.5元；壁仞科技港股大涨10.7%至43.44港元。
但天数智芯（Iluvatar Corex）逆势跌6.7%至370.2港元。
这反映出投资者不再"一锅端"买国产GPU概念，而是开始逐家比较谁能真正赚钱。
这种分化，对整个赛道意味着什么？
政策端，北京持续推动科技自主可控，AI基础设施大规模建设仍在加速。
但资金端的逻辑已经变了：头部厂商率先兑现商业回报，尾部厂商的估值压力随之上升。
这意味着→ 下半年市场区分赢家与输家的核心变量，就是一个字——盈利能力能不能持续扩张。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。