摩根士丹利Wilson：美股涨势或从科技股扩散至周期股
Alina Collins
摩根士丹利策略师Wilson判断，美伊局势缓和后美股领涨力量正从大盘科技股向周期板块扩散，消费可选、运输和地区性银行或迎来补涨窗口。
为什么Wilson认为领涨阵营要换人了？
核心逻辑：美伊紧张局势趋于缓和，霍尔木兹海峡通行量回升，利率、油价和美元对股市的拖累同步减弱。
这意味着→ 此前压制周期股的三大"逆风"（高利率、高油价、强美元）正在转向，估值偏低的顺周期股票有了重新领涨的条件。
用大白话说＝ 打仗的时候资金挤在科技股里避险；现在风险退潮，钱开始往便宜的地方流。
他具体看好哪些板块？
Wilson团队重申看多三大低配周期板块：消费可选、运输、地区性银行。
这些板块近期已跑赢标普500，但市场情绪和仓位仍处于"偏空且低迷"状态。
这意味着→ 价格刚开始动，但大部分资金还没跟上——如果轮动继续，仓位回补本身就能推动进一步上涨。
近期美股回调说明什么？
Wilson指出，近期下跌以存储芯片股领跌为代表，原因是盈利动能放缓，而非基本面恶化。
这意味着→ 这是盈利驱动的牛市中常见的"消化式回调"，不是趋势反转信号。
未来数周或仍有震荡，但我们对当前牛市的信心不变。
Michael Wilson
摩根士丹利首席美股策略师
（2026年6月15日研报）
摩根大通怎么看？
摩根大通全球股票策略师Matejka呼应Wilson的判断：只要地缘紧张持续缓解、盈利和通胀保持稳定，轮动至周期股的策略"有望延续至年底"。
这反映出两大投行对同一方向形成共识——周期股补涨不是短线交易，而是可能贯穿下半年的主题。
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