纳斯达克100指数逼近技术性回调
N.R. Finch
纳斯达克100指数周二跌1.6%，距技术性回调门槛仅一步之遥——从高点到逼近回调仅38个交易日，市场对AI巨额资本开支能否换来真金白银的疑虑正在加速定价。
这次下跌有多快？
纳斯达克100距技术性回调（从峰值下跌10%）仅差临门一脚，本轮从高点到逼近回调只用了38个交易日。
作为对比，上一次回调从2025年10月高点算起，走了超过100个交易日才触及同一门槛。
这意味着→ 市场情绪恶化的速度比上一轮快了近三倍，卖压在更短时间内集中释放。
为什么是AI在"背锅"？
核心导火索是Alphabet财报：AI相关资本开支规模巨大，导致公司上市以来自由现金流首次转负。
管理层还暗示未来支出将进一步扩大——即便云计算业务增长强劲，这一利好也被资本开支压力完全遮蔽。
用大白话说＝ 投资者的疑问很简单：花这么多钱砸AI，到底什么时候能赚回来？Alphabet的答卷让人更不安了。
接下来看什么？
本周还有三家AI领域的重量级"烧钱大户"交卷：微软和Meta周三发布业绩，亚马逊周四盘后公布。
市场焦点集中在两件事：资本开支指引（还要花多少）和AI变现进展（花出去的开始赚了没有）。
这意味着→ 这三份财报将决定市场对"AI投资值不值"这个核心叙事的短期判决——如果答案继续令人失望，回调门槛大概率会被正式击穿。
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