纳斯达克期货跌逾1%，AI板块抛售叠加债务担忧延续

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纳斯达克100期货早盘跌逾1.3%，CPI超预期强化加息预期，重债扩张AI基础设施的科技公司首当其冲——一天之内，芯片与数据中心板块合计蒸发约800亿美元市值。

这波下跌，到底是什么引爆的？

导火索是美国9月CPI数据超预期，市场对美联储加息的定价迅速升温：本月加息概率从一周前的20%升至27%，12月加息25个基点的概率升至67%。

这意味着→ 利率可能比市场原先预期的更高、维持更久，靠借钱扩张的公司融资成本会继续上升。

截至美东时间4时04分，纳斯达克100期货跌1.26%，标普500期货跌0.35%；道琼斯期货逆势涨0.39%，资金明显从高估值科技股流向传统蓝筹。

CoreWeave（一家靠大量举债建设GPU数据中心的运营商）周三暴跌15%，周四盘前再跌4.5%，债券收益率飙至历史高位。

用大白话说＝这家公司的商业模式就是借钱买GPU、建数据中心再租给AI客户——利率一涨，它的利息支出和再融资难度同时上升，市场最先拿它开刀。

云计算巨头甲骨文周三跌近9%、周四盘前续跌2%，债券同样承压。两家公司代表了同一类风险：高杠杆 + AI资本支出依赖。

英伟达盘前跌1.3%，美光跌4%，超威半导体跌1.9%；亚洲芯片股跌幅更大——韩国综合指数单日跌超7%，日本股市跌近5%。

台积电周四公布连续第六个季度创纪录利润，但以宏观不确定性为由对2027年前景发出谨慎信号，进一步打压情绪。

这意味着→ 即便当前业绩仍强，全球最大代工商也在暗示：如果AI资本支出因融资成本上升而放缓，它的远期订单可能受到影响。

杰富瑞经济学家莫希特·库马尔表示："AI基础设施建设放缓将意味着美国增长预期大幅下调。"

哥伦比亚商学院教授范·尼乌韦伯格估算，到2032年AI相关基础设施累计投资可能达10.3万亿美元，相当于未来七年美国年度GDP的3.6%。

用大白话说＝ AI不只是科技行业的事——这笔钱的规模大到足以影响整个美国经济的增长轨迹；利率走高，这些投资能否落地就成了问号。

周四将公布美国9月PPI、零售销售、初请失业金人数及多项商业调查，这些数据将为美联储下一步行动提供更多线索。

德意志银行指出，AI敞口较大的企业近日持续承压，且压力已开始向更广泛市场蔓延，尤其是高资本支出、受债券投资者密切审视的公司。

这反映出市场的核心担忧已从"AI能不能赚钱"转向"AI的钱从哪来、成本能不能扛住"。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。