前三季度全国房地产开发投资同比降20.6%
nashnova research
2026年前三季度全国房地产开发投资累计53364亿元，同比下降20.6%，新房卖不动、开发商不敢投钱的局面仍在加深，但二手房成交量已反超新房，购房需求正加速从新房转向存量市场。
开发投资跌了两成，钱都去哪了？
1至9月房地产开发投资53364亿元，同比降20.6%，延续全年收缩态势。
这意味着→ 开发商在"不拿地、不开工、少投入"的防守模式里越陷越深，资金端仍处于深度调整区间。
用大白话说＝ 房企手里的钱在变少，花出去的钱也在变少——投资信心还没到拐点。
新房为什么卖不动？
前三季度新建商品房销售面积56483万平方米，同比降13.2%；其中住宅降13.8%。
销售额53799亿元，同比降13.9%；住宅销售额降13.7%。
这意味着→ 面积和金额降幅几乎一致，说明价格端没有出现明显支撑——既没有以价换量，也没有量价齐稳。
二手房为什么反而在放量？
据住建部数据，1至9月二手房网签面积61746万平方米，同比增长10.7%。
二手房成交规模已超过新房销售面积，购房需求正从增量市场向存量市场转移。
这反映出 买家更倾向"看得见、摸得着、价格更灵活"的二手房，新房的确定性溢价正在消失。
接下来该看什么信号？
新房持续萎缩 + 二手房放量并存，开发商去化压力短期难以缓解。
这意味着→ 开发投资能否企稳，关键不在政策层面再出几招，而在于销售端是否出现实质性回暖。
用大白话说＝ 只有购房者真正开始买新房，开发商才敢重新花钱——目前这个条件还不具备。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。