日经225指数首破68000点 科技股领涨
Alina Collins
日经225指数周三盘中首次突破68000点，创历史新高，芯片设备股涨幅最猛；高盛和花旗同步上调目标价，但日债利率上行构成估值隐患。
谁在带头涨？
芯片设备制造商东京电子涨10.1%，芯片测试设备商爱德万测试涨4.6%——两只股票都直接受益于全球AI买盘。
这意味着→ 这轮新高的发动机不是大盘蓝筹，而是半导体设备链。
汇率同步走弱：美元兑日元盘中一度突破160关口，触及160.44后小幅回落至159.86。
华尔街为什么同时看多？
高盛将东证指数12个月目标价从4200点上调至4400点，隐含约11%涨幅；FY26/27财年EPS增长预测均上调至+11%，新增FY28财年+9%预测。
高盛指出，2025年4月以来外资净流入累计达16万亿日元，企业股东回报创历史新高。
花旗更激进：TOPIX目标4500点，日经225高点约72000点，预计"年底前突破70000点"。
用大白话说＝ 两家大行押注的核心逻辑一样——盈利还在涨、外资还在进、企业还在回购，趋势没走完。
基本面撑得住吗？
花旗数据：TOPIX成分公司计划收入同比+4.2%、营业利润+8.2%、净利润+7.6%。
短期压力来自企业初始指引偏保守，导致分析师盈利预测暂时下修——这反映出的是指引节奏差，不是盈利本身在恶化。
花旗认为，盈利、ROE（净资产收益率）与资金流三条主线均未发出趋势结束信号。
最大的风险是什么？
TOPIX当前12个月远期市盈率16.8倍，已接近过去十多年区间上沿。
花旗指出，若平均ROE向11%–12%靠近，17倍以上市盈率仍有支撑。
真正需要警惕的是"坏利率上行"：如果财政恶化担忧升温，日本10年期国债收益率因实际利率上升而突破3%，估值压力会明显加大。
目前日本10年期实际利率约25个基点，这一风险尚未成为市场主线，但值得持续追踪。
亚太其他市场表现如何？
台湾加权指数涨1.8%，澳大利亚S&P/ASX 200涨0.3%至8747.10点。
香港恒生指数跌0.9%至25804.51点，上证综合指数跌0.2%至4068.77点。
韩国市场因公众假日休市。
Content is for reference only, not financial advice.