任天堂因内存压力下调Switch 2展望，股价跌10%

任天堂周一在东京股价下跌10%，创三个月来最大跌幅。公司此前对Switch 2给出了偏谨慎的全年展望：本财年硬件销量预计为1650万台，软件销量预计为6000万份；截至2027年3月财年经营利润预计为3700亿日元，低于分析师平均预期的4800亿日元。

这组指引让投资者重新评估Switch 2上市第二年的增长曲线。市场原本关注新主机能否接力初代Switch，现在焦点转向两个更现实的问题：涨价后硬件需求能否维持，软件销售能否跟上装机量扩张。

压力首先来自成本端。任天堂预计，内存价格和美国关税今年将对业务造成1000亿日元影响，并宣布上调Switch 2、初代Switch、在线订阅和纸牌等产品价格。此前报道称，Switch 2美国售价将从449.99美元上调至499.99美元，日本售价将从49,980日元上调至59,980日元，调整自9月1日开始。

对任天堂来说，涨价有助于缓冲成本冲击，但也会削弱其过去依靠较低主机门槛扩大用户覆盖的策略。公司将必须在销量、利润率和用户规模之间重新取舍，尤其是在电子零部件、运输和关税成本同时上升的背景下。

此外，Asymmetric Advisors的Amir Anvarzadeh表示，市场担心的不只是硬件成本，任天堂软件销售正在明显放缓，而软件才是公司利润的关键来源。

好在硬件需求尚未出现单边走弱。彭博报道称，任天堂宣布涨价后，日本多家电子商店出现Switch 2购买长队，周末期间不少线上和线下零售商库存迅速消失，这也是部分分析师认为公司指引可能偏保守的原因。