北水净买入134亿港元 科网股获资金集中流入
N.R. Finch
7月15日南向资金净买入133.64亿港元，资金高度集中涌入科网与AI标的，同步大幅抛售盈富基金及芯片制造商——一次清晰的板块切换。
134亿北水，钱去了哪里？
港股通（沪）净买入44.97亿，港股通（深）净买入88.66亿，深港通贡献了近三分之二的资金量。
买入端高度集中：阿里巴巴（09988）30.9亿、腾讯（00700）18.05亿、美团（03690）12.86亿，三只科网龙头合计占净买入近半。
这意味着→ 北水不是在"撒网买港股"，而是定向押注互联网龙头，方向感极强。
为什么资金此刻选中科网和AI？
国信证券指出，港股AI方向确定性最强，互联网龙头估值偏低，部分企业估值修复空间巨大。
OpenRouter数据佐证：中国AI大模型周调用量连续十一周全球第一，腾讯Hy3、DeepSeek-V4-Flash等包揽前六。
用大白话说＝ 业绩有支撑、数据在验证、估值还不贵——三件事同时成立，资金就敢集中下注。
智谱和长飞光纤——两条不同的AI买入逻辑？
智谱（02513）净买入15.39亿。创始人唐杰发内部信《巨浪已来》，宣布"Touch High 摸高计划"，未来两年攻坚AGI方向，明确不追求短期应用变现。
长飞光纤光缆（06869）净买入9.59亿。公司发布盈喜，预计上半年净利润24亿至30亿元，同比增幅711%至914%。
这意味着→ 智谱代表"赌长期技术突破"，长飞代表"AI基建已经兑现利润"——北水同时在押两种时间维度。
摩根士丹利补充：长飞此前50%的回调已消化供应端担忧，AI驱动光纤超级周期需求不改。
兆易创新获买入——长鑫IPO定价说明了什么？
兆易创新（03986）净买入7.41亿。
长鑫科技IPO发行价定为8.66元/股，对应估值约5800亿元，低于市场此前预期的万亿量级。
用大白话说＝ 龙头存储芯片公司上市"打折定价"，说明发行方对当前市场环境持谨慎态度，估值留了成长空间。
芯片制造商和盈富基金为什么被抛？
中芯国际（00981）净卖出6.53亿，华虹宏力（01347）净卖出2.3亿。
摩根士丹利警告：更多迹象表明芯片制造商定价能力有限，AI数据中心技术栈正被重新设计以纳入成本更低的自研芯片，多家超大规模云服务商已在自行设计芯片。
这意味着→ 芯片代工厂的"AI红利"可能被客户自研芯片稀释——涨上去的股价未必有业绩接住。
盈富基金（02800）净卖出13.28亿，是当日北水抛售最多的标的。国信证券认为，美元指数走强令港股流动性相对偏弱，宽基ETF首先承压。
这轮切换能持续吗？
当日资金流向呈现明显的结构性切换：科网及AI标的获集中承接，宽基ETF及芯片制造商遭系统性减持。
昭衍新药（06127）盘中涨逾30%，但北水逢高抛售，全天净卖出1174万港元。其预告的上半年净利润6亿至9亿元（同比增885%至1377%），主要来自实验猴生物资产公允价值变动，并非安评主业改善。
这反映出北水对"质量不高的利润暴增"保持警惕，真正追逐的是AI业绩能见度——后续AI大模型业绩表现，将是检验这轮切换能否持续的关键变量。
Content is for reference only, not financial advice.