北水净买入75亿港元，大举加仓盈富基金逾62亿
N.R. Finch
7月22日港股通净买入75.17亿港元，其中61.82亿涌入盈富基金，同日腾讯、阿里各被净卖出逾27亿——北水正用指数工具做多大盘，同时减持单一龙头，说明资金判断这轮行情是修复而非反转。
75亿北水，为什么八成都买了一只ETF？
盈富基金（02800）单日获净买入61.82亿港元，占当日全部北水流入的82%。
这意味着→ 资金不想押个股，而是通过指数工具（一篮子股票打包买入的基金）"买整个市场"。
用大白话说＝ 北水觉得港股整体便宜、值得进场，但还不确定哪家公司最先起来，所以先买一个代表大盘的篮子。
腾讯阿里被卖超55亿，不看好了吗？
腾讯（00700）遭净卖出27.64亿港元，阿里巴巴-W（09988）遭净卖出27.59亿港元，合计超55亿。
华泰证券指出，对冲性平仓（之前做空的资金正在买回平仓）或已行至半程，沽空资金开始重新积累。
这意味着→ 卖出不一定代表看空，更可能是前期做空盘锁定利润后撤退；但新一轮沽空力量也在集结，短期多空仍在拉锯。
半导体板块为什么"冰火两重天"？
华虹宏力（01347）获净买入12.04亿港元，中芯国际（00981）反被净卖出4.54亿港元。
背景信号：据知情人士称，台积电已与客户磋商2027年将芯片制造价格提高至多10%，先进与成熟制程均涵盖。
这意味着→ 台积电涨价利好拥有成熟制程产能的华虹，因为客户会转向更便宜的替代产能；中芯国际则可能因制裁压力令资金犹豫。
AI算力概念——智谱在买什么故事？
智谱（02513）获净买入3.62亿港元。
智谱AI已落地1GW级国产AI算力数据中心，全部采用国产AI芯片，并完成对中科加禾（XCore Sigma，一家国产AI异构算力软件公司）的收购。
用大白话说＝ 智谱同时补齐了"有算力"和"能用好算力"两块拼图，资金买的是国产AI算力自主可控的故事。
这轮行情能走多远？
银河证券判断：港股当前处于阶段性修复窗口，而非普涨反转的起点。
外资方面，流入的主要是被动型和短线灵活型资金，全球主动型长线资金尚未大规模回归。
这意味着→ 资金驱动的反弹在月度维度可持续，但长期反转要看即将到来的业绩披露期——基本面能否兑现，才是行情能否从"修复"升级为"反转"的关键。
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