英伟达将对OpenAI俄亥俄数据中心担保额削减至不足1200亿美元
Nashnova编辑部
英伟达将对OpenAI俄亥俄州数据中心的财务担保从2500亿美元砍至不足1200亿美元，降幅过半——直接导火索是此前担保计划曝光后英伟达股价单日跌5%，投资者不愿看到这家芯片公司用自己的资产负债表为别人的基建项目兜底。
担保为什么砍了一半以上？
英伟达最初承诺为OpenAI俄亥俄数据中心提供2500亿美元全额担保，现在缩减至不足1200亿美元。
直接原因：《华尔街日报》披露原计划后，英伟达股价单日跌5%，投资者担心它把自家资产负债表绑在了一个巨型基建项目上。
这意味着→ 市场给英伟达画了一条线：卖芯片可以，替客户的工地兜底不行。
新方案怎么分阶段？
调整后的方案：英伟达只为项目第一阶段约5吉瓦算力提供担保，后续阶段是否继续担保另行决定。
用大白话说＝ 原来是"一口气包到底"，现在变成"先保一半，剩下的走着看"。
担保覆盖的是数据中心租约和建设债务，目的是让贷款方更放心、压低整体借贷成本。
OpenAI那边进展如何？
OpenAI仍在就签署10吉瓦项目的约束性租约进行谈判，协议可能数日内落地。
该项目由软银旗下SB Energy开发，若建成将是迄今宣布的最大数据中心项目。
芯片采购总额可能高达3500亿美元，英伟达正就为OpenAI采购芯片提供单独融资安排进行谈判。
英伟达同时在搭什么新平台？
本周英伟达另行宣布与阿波罗、黑石、贝莱德、布鲁克菲尔德、高盛、KKR合作，建立"算力融资平台"。
目标：未来数年部署超过5000亿美元外部资本，以有竞争力的利率为芯片采购提供融资。
这意味着→ 英伟达想把融资风险从自己的资产负债表上挪开，让华尔街的钱替客户买单。
最终能不能签成？
英伟达与OpenAI于2025年9月签署谅解备忘录，约定建设至少10吉瓦算力、英伟达投资最多1000亿美元协助支付费用。
但该计划随后因英伟达内部存在异议而陷入停滞。
这反映出一个核心矛盾：英伟达既想锁定AI算力时代最大的客户订单，又不想让自己的资产负债表承担基建级别的风险——担保砍半是妥协，但投资者是否买账，仍是协议落地的关键变量。
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